久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

二級市場表現(xiàn)：上周食品飲料板塊下跌1.37%，跑輸滬深300指數(shù)0.85個百分點，在31個申萬一級板塊中排名第31位。子板塊方面，上周烘焙食品板塊上漲0.56%，相對表現(xiàn)較優(yōu)。個股方面，上周漲幅前五為麥趣爾、皇氏集團、莫高股份、青島食品、佳禾食品，分別上漲10.5%、7.7%、6.5%、6.0%、5.9%。跌幅前五為安井食品、鹽津鋪子、*ST西發(fā)、絕味食品、山西汾酒，分別下跌7.5%、5.6%、5.2%、3.8%、3.4%。
　　統(tǒng)計局發(fā)布10月社零數(shù)據(jù)，商品零售復蘇態(tài)勢明確。上周統(tǒng)計局發(fā)布10月份社會消費品零售總額，10月社零復蘇態(tài)勢較好，同比高于預期，且環(huán)比提升，零售環(huán)比改善明顯為驅動10月社零增長主因。10月商品零售當月值較上月環(huán)比增長3500億左右至43333億，為四年以來最高當月值，復蘇態(tài)勢明確。自2023年8月份以來，社零連續(xù)3個月穩(wěn)步增長，結合大城市失業(yè)率環(huán)比不斷下降，就業(yè)形勢逐漸改善，消費意愿持續(xù)回升，以及去年四季度社零基數(shù)較低，四季度消費復蘇彈性可期。
　　白酒：白酒行業(yè)進入消費相對淡季，上周板塊出現(xiàn)調整。茅臺11月1日出廠價上調以后，飛天批價小幅提升后維持平穩(wěn)。根據(jù)今日酒價，截至11月19日，2023年茅臺散飛批價2695元，月環(huán)比上漲10元，周環(huán)比下降20元。白酒板塊三季報表現(xiàn)積極，頭部酒企業(yè)績整體符合預期，五糧液、古井貢酒、迎駕貢酒等三季報業(yè)績好于預期，預計全年目標達成確定性強，板塊情緒逐步回暖。臨近年底，建議關注年底各酒企的經(jīng)銷商會議以及未來的規(guī)劃。當前板塊估值較低，建議關注需求穩(wěn)健的高端酒和景氣度較強的區(qū)域龍頭，個股建議關注貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、古井貢酒、今世緣、迎駕貢酒等。
　　大眾品：（1）零食：零食量販行業(yè)發(fā)展仍處在紅利期，且行業(yè)集中度提升的邏輯清晰。近期兩大零食量販品牌“零食很忙”與“趙一鳴零食”戰(zhàn)略合并后，規(guī)模效應逐漸顯現(xiàn)，將進一步提高上游品牌入場標準，行業(yè)集中度向頭部零食企業(yè)靠攏的邏輯得以驗證。隨著零食市場規(guī)模不斷擴大及行業(yè)集中度提升，產(chǎn)品成長邏輯強、品牌及規(guī)模效應顯著、渠道擴展增速較快的頭部企業(yè)將優(yōu)先受益，建議關注鹽津鋪子、甘源食品和勁仔食品。（2）速凍食品：預制菜行業(yè)餐飲需求剛性，正處于發(fā)展快車道且競爭格局相對分散，優(yōu)先關注單品打造能力較強的龍頭企業(yè)。預制菜憑借口味標準化，制作簡易的特征，有效解決餐飲業(yè)的人力成本高企、出餐速度較慢的痛點，因此餐飲連鎖化率提升、團餐增長與外賣發(fā)展共同驅動預制菜行業(yè)成長。建議關注產(chǎn)能、渠道優(yōu)勢明顯的安井食品和產(chǎn)品品類持續(xù)豐富的千味央廚。（3）乳制品：受益于原奶價格回落，乳企業(yè)績彈性較高。隨著消費者需求健康化和多元化，低溫乳制品接受度提高，產(chǎn)品高端化趨勢加速，建議關注產(chǎn)品結構不斷升級以及DTC渠道滲透率持續(xù)提升的新乳業(yè)。
　　投資建議：白酒板塊建議關注需求穩(wěn)健的高端酒和景氣度較強的區(qū)域龍頭，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、古井貢酒、今世緣、迎駕貢酒等。零食板塊建議關注產(chǎn)品成長邏輯強、渠道增速較快的鹽津鋪子、甘源食品和勁仔食品。速凍食品板塊建議關注產(chǎn)能、渠道優(yōu)勢明顯的安井食品和產(chǎn)品品類持續(xù)豐富的千味央廚。乳制品板塊建議關注產(chǎn)品結構不斷升級以及DTC渠道滲透率持續(xù)提升的新乳業(yè)。
　　風險提示：宏觀經(jīng)濟的影響；成本波動的影響；食品安全的影響；競爭加劇的影響。