>> 國泰君安-聯(lián)創(chuàng)電子(002036)消費電子有望回暖，車載光學(xué)高速發(fā)展-231123
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
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| 958KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王聰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
維持增持評級。我們維持公司2023-2025年EPS預(yù)測分別為0.05/0.33/0.53元，維持公司2024年40x PE，維持目標價13.2元，增持評級。
虧損幅度環(huán)比持續(xù)縮小，業(yè)績有望迎來修復(fù)。公司此前公布2023年業(yè)績?nèi)径葓蟾妫?3Q1-23Q3公司的歸母凈利潤分別為-1.77、-1.02、-0.49億元，虧損金額逐季度環(huán)比減小。公司前三季度持續(xù)虧損原因主要為上半年需求萎縮、消費電子市場低迷、公司研發(fā)投入增加、原材料價格上漲和部分物料供應(yīng)短缺、市場競爭日趨激烈等多方面因素。
消費電子有望逐步回暖，加大項目投入助力車載光學(xué)高速發(fā)展。公司是全球高清廣角鏡頭龍頭企業(yè)，業(yè)務(wù)與總體消費電子出貨有較大關(guān)聯(lián)，23Q4全球范圍的節(jié)日季及促銷活動季到來，消費電子迎來旺季，公司業(yè)績有望加速改善。車載光學(xué)方面，公司Q3在建工程投入新增達5.47億元，旨在聚焦車載光學(xué)系列產(chǎn)品，推動多個研發(fā)制造項目。目前公司車載鏡頭和影像模組產(chǎn)品已成功打入國內(nèi)外知名客戶供應(yīng)鏈，有望隨車企智能化軍備競賽，硬件需求持續(xù)增長，進一步打開成長空間。
催化劑：消費電子光學(xué)需求恢復(fù)；車載光學(xué)產(chǎn)品市占率上升。
風(fēng)險提示：觸控需求恢復(fù)不及預(yù)期；ADAS進展不及預(yù)期。
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