>> 浙商證券-金屬行業(yè)2024年3C設備／鈦合金產(chǎn)業(yè)鏈年度策略-鈦合金元年：3C大趨勢-231122
| 上傳日期： |
2023/11/22 |
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| 1802KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
邱世梁,王華君,李思揚 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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1、什么是鈦合金？——高強度、輕量化的最佳選擇，重點關注下游需求應用打開
鈦合金在航天航空、工業(yè)、化工、醫(yī)療等應用廣泛。供給端上游原材料供應充足，重點期待需求端鈦合金在3C消費電子應用加速，打開成長空間。
2、為什么3C行業(yè)要用鈦合金、行業(yè)趨勢如何？——順應3C電子輕薄大趨勢，催生折疊屏產(chǎn)業(yè)化提速
1）為什么用鈦合金？相比傳統(tǒng)不銹鋼（硬但不輕）、鋁合金（輕但不硬），鈦金屬能做到又輕又硬、滿足3C輕薄需求。
2）行業(yè)趨勢如何？2023年起蘋果、榮耀、三星、華為等均在旗艦機型開啟導入鈦合金材料，強化鈦合金材料導入確定性。未來如鈦合金材料進一步在各3C消費電子品牌、及產(chǎn)品類型（手機—手表—Pad—筆記本電腦）中逐步滲透，成長空間有望持續(xù)打開。
3）將催生折疊屏手機需求加速：2023年7月榮耀發(fā)布折疊屏Magic V2手機，重量、厚薄與傳統(tǒng)直板機進一步看齊，鈦合金解決折疊屏手機更重、更厚、攜帶不方便的問題，催生需求提升。2022年折疊屏占比手機份額僅1.2%、未來提升空間大，期待鈦合金與折疊屏手機共同成就、刺激需求。
3、3C鈦合金將催生行業(yè)帶來哪些機會？——重點關注3D打印/精加工/刀具/MIM件，市場空間有望加速打開
由于鈦合金材料特性，使得成形+加工環(huán)節(jié)價值量更高、耗材消耗量更大。（1）3D打印：是鈦合金成形方式之一、開始大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化；（2）研磨拋光（精加工環(huán)節(jié)）：價值量有望大幅提升，我們中性測算未來3C手機鈦合金加工未來200億級市場潛力可期。（3）刀具：鈦合金加工難度大、導致刀具消耗量提升，市場空間打開。（4）MIM：折疊屏鉸鏈由多個金屬零件組成，其中精密金屬零件制造工藝為MIM、受益折疊屏需求提升。
4、投資建議：聚焦3C行業(yè)鈦合金+折疊屏趨勢下的產(chǎn)業(yè)鏈機會
【3C鈦合金】重點關注3D打印、磨拋、刀具、MIM件環(huán)節(jié)的設備+材料+服務；重點推薦——鉑力特、華曙高科、東睦股份、華銳精密、歐科億等；重點關注——宇環(huán)數(shù)控、天工國際、寶鈦股份、銀邦股份、沃爾德、鼎泰高科、龍佰集團、精研科技、統(tǒng)聯(lián)精密等。
5、風險提示：鈦合金相關新產(chǎn)品研發(fā)推廣不及預期、折疊屏下游需求波動風險、競爭格局惡化風險。
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