>> 申萬宏源-2023年北交所新股申購11月報：利多因素持續(xù)，繼續(xù)看好12月新股市場表現(xiàn)-231203
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
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| 1473KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
劉靖,王雨晴 |
| 下載權限： |
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融資&審核：
(1) 2023年11月北交所發(fā)行新股6只，融資規(guī)模16.30億。2023年1-11月累計發(fā)行新股72只，合計募資金額142.85億。
(2) 11月共4家企業(yè)上會通過，環(huán)比+2家；6家企業(yè)終止，環(huán)比+3家；新增受理企業(yè)9家。
(3）截止至11月末，共14家企業(yè)審核通過未發(fā)行，擬募集資金合計48.60億。
申購&發(fā)行
(1) 11月共6只新股申購，全部為直接定價。首發(fā)PEttm中值11x，環(huán)比-26.0%。
(2)單批新股凍結資金區(qū)間702.6-2529.21億，中值847.65億，環(huán)比+118.8%；網(wǎng)上中簽率中值0.20%。
上市&收益
(1) 11月共8只新股上市，首日漲幅中值為+90.66%。新股坤博精工首日漲幅最高，為+277.66%，新股納科諾爾漲幅最小，為+30.70%。11月新股首日破發(fā)率0%，1-11月累計破發(fā)率27.54%。
(2) 2020/7/1-2023/10/31，北交所（精選層）新股申購累計收益率+10.16%，23年1-11月新股申購累計收益率+6.13%。
(3)對于單只新股申購收益率，新股美心翼申最高，為+1.596%，新股納科諾爾最低，為+0.157%
2023年12月新股申購收益及收益率預測
關鍵變量假設：中性假設年內(nèi)剩余新增16只新股發(fā)行，考慮10/16/20三種情況。假設直接定價/詢價分別15只/1只，單個融資規(guī)模分別1.8億/3億，合計募資額30億。中性假設新股首日漲跌幅25%。中性假設網(wǎng)上中簽率0.44%；網(wǎng)下中簽率0.39%。
新股申購收益及收益率：中性預期新股申購收益為27.72萬元，1千萬/2千萬/6千萬/1億新股申購收益率0.59%/0.65%/0.32%/0.23%。
投資分析意見：11月新股市場呈現(xiàn)申購資金流入和新股漲幅向好的正循環(huán)，推升風險偏好，而活躍市場符合各方面利益訴求，預計新股首發(fā)PE仍將維持在較低水平，我們繼續(xù)看好12月新股市場表現(xiàn)，可重點關注在題材、業(yè)績、行業(yè)景氣度等方面具備優(yōu)勢的新股。對截止至11月底的在審標的，我們從行業(yè)賽道、業(yè)績情況、技術能力等角度出發(fā)，篩選13只值得關注的在審標的供投資者參考，是否有申購價值需結合首發(fā)估值做判斷。
風險提示：1.北交所發(fā)行速度不及預期；2.新股漲幅不及預期；3.宏觀經(jīng)濟下行超預期；4.新股申購賬戶增長過快。
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