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摘要：
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)政策的不斷寬松疊加基建利好政策將有望帶動(dòng)建材行業(yè)需求改善，建材板塊估值修復(fù)可期，維持建材行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
　　水泥：展望2024年，地產(chǎn)及基建端對(duì)水泥需求均有支撐。從地產(chǎn)端來(lái)看，中央多次對(duì)規(guī)劃建設(shè)保障性住房、積極推動(dòng)城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)這“三大工程”作出部署，有望提升水泥需求；從基建端來(lái)看，2023年四季度增發(fā)了2023年國(guó)債1萬(wàn)億元，同時(shí)2024年部分地方債新增限額繼續(xù)提前下達(dá)，對(duì)2024年基建投資將形成強(qiáng)有力的支撐，也將帶動(dòng)水泥需求提升。個(gè)股方面關(guān)注水泥龍頭上峰水泥、海螺水泥、華新水泥、天山股份。
　　玻璃：（1）浮法玻璃：中長(zhǎng)期來(lái)看，受地產(chǎn)利好政策影響，玻璃需求有望修復(fù)，但受浮法玻璃產(chǎn)能過(guò)剩，地產(chǎn)銷售規(guī)模下滑影響，浮法玻璃價(jià)格上漲幅度有限。（2）光伏玻璃：光伏裝機(jī)規(guī)模的擴(kuò)大將帶動(dòng)光伏玻璃的需求增長(zhǎng)。但從供需格局來(lái)看，由于光伏玻璃產(chǎn)能快速擴(kuò)張，導(dǎo)致光伏玻璃供給階段性過(guò)剩，因此2023年光伏玻璃價(jià)格整體呈下滑態(tài)勢(shì)。個(gè)股方面關(guān)注行業(yè)龍頭旗濱集團(tuán)、金晶科技的階段性機(jī)會(huì)。
　　玻纖：從行業(yè)供需格局來(lái)看，雖然新能源汽車及風(fēng)電端玻纖需求有所增長(zhǎng)，但是出口及傳統(tǒng)建筑領(lǐng)域玻纖需求下滑明顯，導(dǎo)致玻纖需求不足，疊加供給端新產(chǎn)能釋放，致使2023年玻纖價(jià)格低位運(yùn)行。展望2024年，新能源汽車及風(fēng)電需求仍然對(duì)玻纖需求有支撐，地產(chǎn)及基建政策持續(xù)釋放有望帶動(dòng)建筑領(lǐng)域玻纖需求改善，玻纖價(jià)格有望企穩(wěn)，個(gè)股方面關(guān)注行業(yè)龍頭中國(guó)巨石、中材科技。
　　消費(fèi)建材：受地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響，行業(yè)內(nèi)企業(yè)加速出清，集中度提升。行業(yè)內(nèi)上市公司積極計(jì)提信用減值準(zhǔn)備，2024年輕裝上陣，行業(yè)龍頭積極推動(dòng)渠道變革，行業(yè)盈利能力及盈利質(zhì)量有望改善。（1）防水：關(guān)注行業(yè)龍頭東方雨虹；（2）管材：關(guān)注行業(yè)龍頭偉星新材、港股中國(guó)聯(lián)塑；（3）涂料：關(guān)注行業(yè)龍頭三棵樹(shù)、亞士創(chuàng)能。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化；所引用數(shù)據(jù)來(lái)源發(fā)布錯(cuò)誤數(shù)據(jù)；基建項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；市場(chǎng)需求不及預(yù)期；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期；房地產(chǎn)寬松政策不及預(yù)期。