>> 國信證券-美股市場速覽：降息預(yù)期下降，中小盤成長風(fēng)格占優(yōu)-231210
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
大小： |
797KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國信證券 |
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作者： |
王學(xué)恒,張熙 |
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就業(yè)市場強勁，消費者信心回暖帶動利率上行
12月8日，美國就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布。其中11月失業(yè)率為3.7%，低于前值和一致預(yù)期的3.9%；新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)19.9萬人，高于預(yù)期的18萬人和前值15萬人。
同日，密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)公布。其中，12月現(xiàn)狀指數(shù)74，較上月的68.3大幅提高；12月預(yù)期指數(shù)66.4，較前值56.8大幅提高。
強勁的經(jīng)濟基本面數(shù)據(jù)打擊了市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期，帶動美債收益率在周五明顯走高。其中，2年美債收益率增12bp至4.73%；10年美債收益率增8bp至4.23%。
總體表現(xiàn)：中小盤成長風(fēng)格占優(yōu)
本周，美股總體呈小幅上行趨勢，跑贏全球（MSCI全球+0.1%），跑平發(fā)達市場（MCSI發(fā)達市場+0.2%）。
風(fēng)格呈現(xiàn)出中小盤成長股的特征。其中，標(biāo)普1000上漲0.6%，強于標(biāo)普500的0.2%；納斯達克綜指上漲0.7%，強于納斯達克100的0.5%。
行業(yè)漲跌幅方面，耐用品&服裝維持了近一年來的強勁走勢，本周漲幅居第一；汽車本周漲幅第二，在近4周持續(xù)上漲，扭轉(zhuǎn)了半年以來的頹勢。其他上漲的板塊包括食品零售業(yè)、硬件設(shè)備、銀行；
下跌最大的板塊是家庭與個人用品，該板塊今年以來趨勢并不清晰；其次是能源、商業(yè)與專業(yè)服務(wù)、材料、媒體等。
量價指標(biāo)：總體上呈現(xiàn)趨弱態(tài)勢
本周，各板塊資金強度（日均成交量x日均漲跌）均明顯趨弱。其中，資金強度最高的板塊是半導(dǎo)體，且相較近4周有略增強趨勢，但依然比較低迷；其次是汽車，相比近4周，本周有明顯趨弱跡象。此外，硬件、耐用品、軟件表現(xiàn)居前。
本周資金強度最弱的板塊是能源、材料、醫(yī)療設(shè)備與服務(wù)、媒體等行業(yè)。
業(yè)績預(yù)期：多數(shù)行業(yè)業(yè)績上修
本周，汽車板塊的業(yè)績預(yù)期上修幅度最大，維持了近4周EPS上修的趨勢，并扭轉(zhuǎn)了近13周的業(yè)績下修狀態(tài)；半導(dǎo)體業(yè)績上修幅度居第二，維持了近半年強勢的業(yè)績上修狀態(tài)。此外，零售、保險、電信服務(wù)EPS上修幅度居前，這些板塊在近52周均屬于EPS持續(xù)上修的板塊。
業(yè)績下修幅度最大的行業(yè)是能源，該板塊在近4周扭轉(zhuǎn)了半年以來持續(xù)的業(yè)績上修趨勢。此外，房地產(chǎn)、銀行、材料的EPS有小幅下修。其中，銀行和材料是基本面長期弱勢的板塊。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟基本面的不確定性，國際政治局勢的不確定性，美國財政政策的不確定性，美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性。
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