>> 國盛證券-交易與趨勢周報3.0(第30期)：市場情緒處下行通道-231220
| 上傳日期： |
2023/12/20 |
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| 685KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
張峻曉 |
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本期核心結(jié)論：情緒仍在下行通道，短期仍需進一步風險消化。(1)市場情緒上周持續(xù)回調(diào)處于下行趨勢，股民情緒、兩融情緒、量價動能等指標全面回落，壓制整體情緒大幅走低至29%歷史分位，上行動能仍顯不足。但整體而言，市場情緒已處較低水平，向下風險也有限，短期或維持窄幅震蕩格局。(2)結(jié)構(gòu)層面，當前“強趨勢+低擁擠”優(yōu)勢行業(yè)指向計算機、通信、家電、紡織服裝、電力及公用事業(yè)，傳媒板塊籌碼擁擠度出現(xiàn)擁擠信號。
1、A股市場情緒跟蹤
綜合市場情緒指數(shù)有月度級別的均值回歸特征，能較好提示每輪短期行情的方向與拐點（尤其需重視向上/下拐點對未來月度級別行情的意義）。
當前變動：上周（2023-12-11至2023-12-15，下文同），綜合市場情緒指數(shù)下行至29%歷史分位數(shù)水平，情緒明顯下行，短期仍需消化風險。
1）股民情緒：上周股民情緒（IISI）回落至歷史分位33.30%，股民情緒持續(xù)回落。
2）資金情緒：上周全A杠桿資金情緒回落至歷史分位31.60%，資金面情緒大幅回落。
3）量價動能：上周量價趨勢指標走低，環(huán)比回落至歷史分位19.20%；近1月創(chuàng)歷史新高個股數(shù)回落至歷史分位31.00%，短期量價動能仍顯疲弱。
4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所回落，環(huán)比降至歷史分位50.60%，指示交易風險收窄。
2、趨勢強度&交易風險跟蹤
1）趨勢強度：截至上周末，前五“強趨勢+低擁擠”行業(yè)：計算機、通信、家電、紡織服裝、電力及公用事業(yè)。
2）交易風險：上周TMT板塊、中字頭央企、泛新能源、大消費板塊擁擠水平分別為84.9%、69.2%、17.8%、51.5%，分別環(huán)比變動0.0%、5.9%、-22.9%、-1.3%，泛新能源擁擠度回落。
3、分析師情緒跟蹤
1）樂觀機構(gòu)占比：上周樂觀機構(gòu)占比有所反彈，環(huán)比上行至69%，從對市場領(lǐng)先性上看，大盤仍有修復(fù)空間。
2）分析師盈利預(yù)測修正MAF：上周分析師盈利預(yù)測修正（MAF）指標環(huán)比上漲0.72%，指示市場盈利預(yù)期回暖。
4、宏微觀流動性跟蹤
1）貨幣市場：上周票據(jù)利率環(huán)比變動0.01%，6個月SHIBOR環(huán)比變動0.03%。
2）基金發(fā)行&ETF申贖：市場增量資金有所減少。上周偏股基金新發(fā)規(guī)模合計22.32億元，上周ETF總份額環(huán)比增加154.34億份。
3）解禁&減持：本周解禁壓力抬升，解禁規(guī)模合計約727.36億元；上周減持規(guī)模擴大，累計減持約8.96億元。
風險提示：1、宏觀經(jīng)濟超預(yù)期波動；2、統(tǒng)計偏差。
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