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權(quán)益：
　　1）A股市場：漲跌交替，整體下探。
　　本周A股漲跌互現(xiàn)，延續(xù)上周震蕩格局。板塊方面，煤炭、食品飲料、家電等板塊表現(xiàn)較好；傳媒、綜合金融、計(jì)算機(jī)等相關(guān)行業(yè)表現(xiàn)較弱。上周五公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)修復(fù)力度偏弱，周初股市延續(xù)震蕩行情。周中，受國有大行調(diào)降存款利率的消息影響，市場對股市增量資金保持樂觀預(yù)期，股市階段性回升。周五，受《網(wǎng)絡(luò)游戲管理辦法》（征求意見稿）影響，傳媒板塊大跌，股市集體走弱。展望后市，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率偏緩的背景下，更積極的政策有利于提振股市。
　　2）港股市場：震蕩回調(diào)，整體收跌。
　　本周港股持續(xù)震蕩，各股指集體下探。細(xì)分板塊來看，各板塊集體收跌。除消費(fèi)跌幅較小外，其余板塊跌幅均較大，互聯(lián)網(wǎng)科技板塊跌幅最大，達(dá)到8.55%。本周內(nèi)地經(jīng)濟(jì)基本面仍呈現(xiàn)復(fù)蘇斜率偏緩態(tài)勢，政策面LPR維持不變，此外，《網(wǎng)絡(luò)游戲管理辦法》（征求意見稿）公布后，港股互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)科技行業(yè)股市表現(xiàn)明顯較差，再加上美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期并未修復(fù)港股估值，本周港股投資者交投情緒表現(xiàn)較弱，股市持續(xù)震蕩下探。
　　3）美股和其他：美股三大指數(shù)和歐洲股市上漲。
　　美國方面，前半周市場延續(xù)上周的樂觀情緒，同時(shí)新屋開工和成屋銷售均超預(yù)期增長，經(jīng)濟(jì)“軟著陸”前景進(jìn)一步增強(qiáng)，三大指數(shù)上行。周三受物流巨頭財(cái)報(bào)不及預(yù)期的影響，疊加多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言打壓降息預(yù)期，美股出現(xiàn)回調(diào)。但周四公布的三季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季環(huán)比終值修正至2%，周五公布的11月PCE、核心PCE物價(jià)指數(shù)超預(yù)期下行，市場預(yù)期長期維持高利率環(huán)境的必要性下降，進(jìn)一步押注明年降息時(shí)點(diǎn)提前，美股三大指數(shù)反彈。歐洲方面，周初多位歐洲央行官員發(fā)聲，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)在預(yù)期降息為時(shí)過早，歐洲主要股市下行。但隨后公布的歐元區(qū)調(diào)和CPI數(shù)據(jù)確認(rèn)通脹下行，同時(shí)英國通脹下行幅度遠(yuǎn)超市場預(yù)期，降息預(yù)期升溫驅(qū)動(dòng)歐洲股市反彈，本周整體收漲。
　　債券：
　　1）國內(nèi)：長短端利率均繼續(xù)下行。
　　本周央行公開市場共有12760億元逆回購與900億元國庫現(xiàn)金定存到期，央行累計(jì)開展了15820億元逆回購操作，實(shí)現(xiàn)凈投放2160億元。本周以來，在央行公開市場的呵護(hù)下，資金面由平衡轉(zhuǎn)松。在上周下行幅度較大以及市場持續(xù)博弈LPR報(bào)價(jià)的雙重因素影響下，本周上半周長端和短端均圍繞關(guān)鍵點(diǎn)位小幅震蕩上行，周三宣布LPR保持不變，長短端利率均上行到本周高位，周四和周五受大行下調(diào)存款利率消息和資金面轉(zhuǎn)松的影響，長短端利率明顯下行。
　　2）海外：美國、歐元區(qū)主要國家10債收益率下行。
　　美國方面，周初多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言打壓降息預(yù)期，強(qiáng)調(diào)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下并無降息的“迫切性”，市場的反應(yīng)“令人困惑”，指出市場的降息預(yù)期存在“搶跑”。受此影響，美債收益率上行。隨后美國三季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季環(huán)比終值下修至遠(yuǎn)低于預(yù)期的2%，11月PCE物價(jià)指數(shù)超預(yù)期下行，降息預(yù)期升溫帶動(dòng)美債收益率下行。歐洲方面，周初受歐洲央行官員“鷹派”信號影響，歐洲主要國家國債收益率反彈，但隨后公布的歐元區(qū)、英國通脹數(shù)據(jù)顯示通脹進(jìn)一步降溫，歐洲主要國家國債收益率再度轉(zhuǎn)為下行。
　　大宗：
　　原油價(jià)格繼續(xù)上漲、黃金價(jià)格走高。
　　周初，紅海運(yùn)輸危機(jī)加劇，市場對原油供給擔(dān)憂情緒加重，疊加周二美國能源部宣布購買210萬桶原油作為戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，原油價(jià)格持續(xù)走高。周四，安哥拉宣布將退出OPEC，市場對OPEC后續(xù)減產(chǎn)的約束力存疑，周五原油價(jià)格小幅下行，全周國際原油價(jià)格收漲3.29%。黃金方面，美國11月PCE數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，黃金上漲，全周收漲1.72%。
　　外匯：
　　美元繼續(xù)下行，人民幣出現(xiàn)階段性走弱。
　　美元方面，周初市場持續(xù)消化上周美聯(lián)儲(chǔ)FOMC轉(zhuǎn)鴿的信號，美元指數(shù)下行，盤中突破102點(diǎn)，觸碰三周低位。周三，美聯(lián)儲(chǔ)哈克表示美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)立即降息，疊加美國成屋銷售等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，美元得以暫時(shí)提振。隨后，周四公布的美國第三季度GDP下修，周五美國11月PCE數(shù)據(jù)不達(dá)預(yù)期，市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，美元指數(shù)下行，全周收跌-0.88%。人民幣方面，在連續(xù)多周升值后，本周人民幣出現(xiàn)階段性走弱。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期