>> 銀河證券-每日晨報(bào)-231226
| 上傳日期： |
2023/12/26 |
大小： |
510KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
崔健 |
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銀河觀點(diǎn)集萃：
社服：教育：教培監(jiān)管政策穩(wěn)定性的能見度已較高，等待業(yè)績(jī)驗(yàn)證驅(qū)動(dòng)估值進(jìn)一步修復(fù)?？紤]當(dāng)前供需格局全面優(yōu)化，我們預(yù)計(jì)聚焦K9新素養(yǎng)+高中個(gè)性化教育服務(wù)的教培公司將充分受益，推薦學(xué)大教育，建議關(guān)注科德教育、新東方-S、好未來(lái)。免稅：11月離島免稅銷售疲弱，等待政策與國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇信號(hào)。目前海南已進(jìn)入傳統(tǒng)旅游旺季，但免稅市場(chǎng)復(fù)蘇仍需關(guān)注國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇。中長(zhǎng)期看，我們認(rèn)為免稅行業(yè)底層邏輯未變，中國(guó)中免卡位國(guó)內(nèi)核心免稅流量渠道，伴隨消費(fèi)復(fù)蘇推進(jìn)，離島+機(jī)場(chǎng)+線上+市內(nèi)多維布局將打開長(zhǎng)期空間。旅游：重申出境游相對(duì)占優(yōu)，國(guó)內(nèi)游標(biāo)的重點(diǎn)考慮成長(zhǎng)性與估值匹配度?？春枚唐诨謴?fù)率仍有提升空間，長(zhǎng)期線上化率、滲透率、集中度提升有驅(qū)動(dòng)因素的出境板塊，包括OTA、博彩、出境旅行社；國(guó)內(nèi)游優(yōu)選項(xiàng)目有增量、交通有改善、估值有安全邊際標(biāo)的，推薦天目湖、三特索道。會(huì)展板塊建議跟蹤出海參展政策補(bǔ)貼變化情況，推薦米奧會(huì)展，建議關(guān)注蘭生股份。酒店：旅游淡季住宿需求回落，關(guān)注經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善后的板塊估值修復(fù)。中長(zhǎng)期看，酒店行業(yè)格局邊際向好，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)+連鎖化率提升邏輯不改，頭部酒店集團(tuán)優(yōu)勢(shì)顯著。當(dāng)前經(jīng)過(guò)大幅調(diào)整的酒店集團(tuán)估值已具性價(jià)比，推薦錦江酒店，首旅酒店，建議關(guān)注華住集團(tuán)。餐飲：重點(diǎn)看好功能性餐飲賽道。結(jié)合當(dāng)前平價(jià)、理性消費(fèi)趨勢(shì)，我們建議重視兼具需求剛性+滲透率有提升空間的快餐、咖啡賽道，建議關(guān)注百勝中國(guó)、達(dá)勢(shì)股份。
農(nóng)業(yè)：豬價(jià)震蕩運(yùn)行，白雞祖代美國(guó)渠道引種恢復(fù)。農(nóng)業(yè)板塊整體估值處歷史低位區(qū)間。個(gè)股建議關(guān)注生豬養(yǎng)殖中的牧原股份、溫氏股份、天康生物等；白羽雞養(yǎng)殖中的益生股份、民和股份等；黃羽雞養(yǎng)殖中的立華股份；種業(yè)中的轉(zhuǎn)基因龍頭企業(yè)及隆平高科、登海種業(yè)等；飼料業(yè)務(wù)中的海大集團(tuán)；動(dòng)保業(yè)務(wù)中的科前生物、中牧股份、普萊柯等；寵物板塊中的中寵股份、乖寶寵物、佩蒂股份。
通信：5.5G的關(guān)注度逐步提升，新應(yīng)用場(chǎng)景帶動(dòng)基站產(chǎn)業(yè)鏈，天線、濾波器、功率放大器、PCB等關(guān)鍵環(huán)節(jié)有望迎來(lái)新機(jī)遇。建議關(guān)注：國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定參與者中興通訊/信科移動(dòng)-U；基站天線及天線振子成長(zhǎng)性標(biāo)的通宇通訊/三維通信等；陶瓷介質(zhì)諧振濾波器燦勤科技/武漢凡谷/大富科技等；硅光/CPO/LPO積極布局中際旭創(chuàng)/新易盛/天孚通信/華工科技等；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)終端+相控陣芯片上海瀚訊/海格通信/和而泰；物聯(lián)網(wǎng)及前沿應(yīng)用相關(guān)的移為通信/廣和通/威勝信息/映翰通/會(huì)暢通訊等；IDC及算力相關(guān)的數(shù)據(jù)港/佳力圖/蘇州科達(dá)/共進(jìn)股份等；以及通信運(yùn)營(yíng)商中國(guó)移動(dòng)/中國(guó)電信/中國(guó)聯(lián)通。
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