>> 東興證券-A股市場估值跟蹤六十五：海外股估值上行-231226
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
大小： |
1047KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
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作者： |
孫滌 |
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本報告擬從全球重要指數(shù)估值和A股指數(shù)風險溢價、行業(yè)估值的變化來審視當前市場估值情況。
周度要點：海外方面，美發(fā)布11月PCE指數(shù)同比增速為2.64%，為年內新低，通脹回落推升降息預期，納斯達克漲超1%，歐洲股市普遍回調，國際市場整體上行；國內來看，周五網(wǎng)絡游戲新規(guī)公開征求意見，對傳媒板塊沖擊較大，全周下跌超10%。
上周（12/18-12/22)海外股整體上漲，港股、A股除上證50外均下跌。港股中恒生科技(-6.15%)降幅最大，恒生中國(-3.71%)、恒生指數(shù)(-2.69%)降幅居前。海外股英國富時100(1.60%)漲幅最大，納斯達克(1.21%)漲幅居前。A股中證500(-2.53%)跌幅最大，萬得全A(-1.84%)、創(chuàng)業(yè)板指（-1.23%）跌幅居前。估值來看，A股分化，港股下跌、海外股上漲。海外英國富時100（PE(TTM)：2.30%/PB：2.24%）升幅最大。A股上證50（PE(TTM)：1.18%/PB：1.36%）升幅最大，中證500（PE(TTM)：-2.40%/PB：-2.41%）降幅最大；港股中恒生指數(shù)（PE(TTM)：-7.73%/PB：-7.73%）降幅最大。估值分位數(shù)來看，主要股指中海外股上行，港股、A股整體下行。海外股中的英國富時100(+1.0個百分點)升幅最大，日經(jīng)225(+1.4個百分點)升幅居前。港股中恒生科技(-0.9個百分點)降幅最大，恒生指數(shù)(-0.9個百分點)降幅居前。A股來看，中證500(-0.8個百分點)降幅最大、萬得全A(-0.9個百分點)降幅居前，上證50(+1.1個百分點)升幅最大。中證1000累計跌幅較上周擴大3.47個百分點，漲跌幅變化最大，其中104.25個百分點來自估值收縮。中證1000上周的估值貢獻邊際變化最大。上周主要指數(shù)盈利變化貢獻普遍較大，除創(chuàng)業(yè)板指外均超70%。
上周（12/18-12/22）大類行業(yè)中，交通運輸、資源能源2個行業(yè)估值上升，消費等6個行業(yè)估值下降。資源能源(PE(TTM): 1.61% : PB: 1.53% )升幅最大；科技(PE(TTM): -2.89% : PB: -3.50% )降幅最大，原材料(PE(TTM): -1.41% : PB: -1.56% )、消費(PE(TTM): -1.37% : PB: -1.80% )降幅居前。上周（12/18-12/22）中信一級行業(yè)PE(TTM)中，成長板塊估值降幅最大。其中，傳媒(-11.54%)降幅最大，計算機(-4.97%)降幅居前。其余板塊估值來看，金融板塊分化，其中綜合金融（-5.49%）估值降幅最大，非銀行金融（-2.56%）降幅居前，銀行(0.75%)漲幅最大；消費板塊分化，其中商貿零售(-4.74%)估值降幅最大，食品飲料(0.37%)估值漲幅最大。
2個中信行業(yè)PE(TTM)超過中位數(shù)，1個中信行業(yè)PB超過中位數(shù)。PE來看，當前值排名前三的行業(yè)是國防軍工、計算機、電子，排名后三的行業(yè)是銀行、建筑和石油石化；PB來看，當前值排名前三的行業(yè)是食飲、計算機和醫(yī)藥，排名后三的行業(yè)是銀行、房地產(chǎn)和建筑。
上周（12/18-12/22）A股主要指數(shù)風險溢價整體變化較小。其中中證1000(0.17%)上行幅度最大，中證500(0.16%)、深證綜指(0.13%)升幅居前，上證50(-0.10%)降幅最大。
風險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計可能存在誤差。
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