>> 國開證券-儲能行業(yè)專題報告：儲能技術(shù)路線更加豐富，應(yīng)用場景盈利模式不斷創(chuàng)新-231225
| 上傳日期： |
2023/12/28 |
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| 2068KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
國開證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁晨 |
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在全球主要國家追求碳中和及能源自主可控的大背景下，儲能作為光伏和風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的最強輔助，成為新興電力系統(tǒng)中不可或缺的一環(huán)。根據(jù)CNESA的不完全統(tǒng)計，截至2023年9月底，中國已投運電力儲能項目累計裝機規(guī)模75.2GW，同比增長50%，2023年前三季度，新增投運電力儲能項目裝機規(guī)模15.8GW，同比增加74%，2024年儲能行業(yè)有望延續(xù)高景氣度。
2023年儲能相關(guān)政策密集發(fā)布，主要涉及儲能發(fā)展規(guī)劃、儲能參與電力市場、促進新型儲能發(fā)展等。其中分時電價政策提出優(yōu)化分時電價機制，重點完善峰谷電價機制、建立尖峰電價機制、健全季節(jié)性電價機制。過去一年，全國各地大部分地區(qū)電價差基本呈現(xiàn)增長趨勢，隨著電力需求增加，電力能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的不斷深化，預(yù)計未來峰谷價差有望呈現(xiàn)緩慢增長態(tài)勢。
電化學(xué)儲能系統(tǒng)按電池組可分為鋰離子電池儲能、鈉離子電池儲能、液流電池儲能等類別，技術(shù)路線各有特點。其中鋰離子電池儲能系統(tǒng)在裝機功率上占據(jù)絕對優(yōu)勢；鈉離子電池具備成本優(yōu)勢，有望與鋰電池互補；全釩液流電池是長時儲能的代表，目前初始投資成本較高。
儲能按照應(yīng)用場景可以分為電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)儲能。其中電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)儲能又稱為大儲，用戶側(cè)儲能可分為工商業(yè)儲能和家庭儲能。國內(nèi)裝機形式以大儲為主，未來獨立儲能有望成為大儲主流形式，其收益模式包括容量租賃、現(xiàn)貨套利、輔助服務(wù)、容量補償，多個省份探索出三大創(chuàng)新商業(yè)模式；工商業(yè)儲能盈利模式主要包括：峰谷套利、能量時移、需量管理、備電需求以及未來的電力現(xiàn)貨市場套利及電力輔助服務(wù)，目前工商業(yè)經(jīng)濟性主要來自峰谷價差套利。此外，“虛擬電廠+工商業(yè)儲能”有望相互賦能，實現(xiàn)市場化與電力系統(tǒng)加速融合；全球戶儲增速翻倍，歐洲是最大市場，目前歐洲戶儲去庫將完成，產(chǎn)品逐步向一體機轉(zhuǎn)變，企業(yè)盈利能力有望提升。
風(fēng)險提示:政策推進不達預(yù)期，公司業(yè)績不達預(yù)期，市場競爭加劇，原材料價格異常波動，儲能技術(shù)更新迭代，海外市場波動，國內(nèi)外二級市場系統(tǒng)性風(fēng)險，國內(nèi)外疫情超預(yù)期惡化風(fēng)險，國內(nèi)外經(jīng)濟復(fù)蘇低于預(yù)期。
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