>> 中銀證券-社會服務行業(yè)周報：元旦假期收官，中免與北上機場租金協(xié)議優(yōu)化-240103
| 上傳日期： |
2024/1/3 |
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| 1523KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
李小民 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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前一交易周（2023.12.25-2023.12.29）社會服務板塊上漲1.56%，在申萬一級31個行業(yè)排名中位列第21。社會服務板塊跑輸滬深300指數(shù)1.25pct。元旦假期圓滿收官，出行人次和旅游收入均在低基數(shù)下實現(xiàn)高同比增長，并超過19年水平，假期全國文旅市場同比修復良好。
市場回顧
前一交易周社會服務板塊上漲1.56%，社會服務子板塊及旅游零售板塊中5個上漲，漲跌幅由高到低分別為：旅游零售（+5.80%）、酒店餐飲（+2.04%）、專業(yè)服務（+1.45%）、旅游及景區(qū)（+1.34%）、教育（+1.15%）。
北上資金方面，前一交易周北上資金增持首旅酒店0.13pct至2.00%，增持中青旅0.13pct至0.50%，減持中國中免0.01pct至6.86%，增持宋城演藝0.21pct至2.53%，減持錦江酒店0.08pct至2.50%的持股比例。
行業(yè)動態(tài)數(shù)據(jù)
據(jù)Datayes，12.24-12.31新增招聘貼數(shù)和公司數(shù)量環(huán)比-4.02%、-5.32%。
據(jù)航班管家，12.25-12.31境內(nèi)航司執(zhí)飛客運航班量9.47萬班次，環(huán)比增長1.17%；境內(nèi)航司執(zhí)飛國際航班9520班次，環(huán)比增長4.10%，恢復到19年的60.54%。
本周要聞
元旦假期全國1.35億人次出游。文化和旅游部1日發(fā)布2024年元旦假期文化和旅游市場情況。經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，元旦假期3天，全國國內(nèi)旅游出游1.35億人次，同比增長155.3%，按可比口徑較2019年同期增長9.4%；實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入797.3億元，同比增長200.7%，較2019年同期增長5.6%。飛豬數(shù)據(jù)顯示，元旦假期冰雪游預訂量同比去年增長126%，哈爾濱、長春、烏魯木齊、張家口等是冰雪游熱門目的地。廣東、浙江、上海是冰雪游主要客源地。
中免機場租金協(xié)議優(yōu)化。中國中免與上海機場、首都機場就機場租金再度簽訂了補充協(xié)議，租金將按保底金額和實際銷售額提成兩者取其高。相較原始協(xié)議，保底金額和抽成比例大幅降低，在客流恢復較弱的時期可以大幅減輕中免的租金壓力，優(yōu)化盈利能力；而相較第一次補充協(xié)議，再度回歸了下有保底，上不封頂?shù)哪Ｊ?，機場方也有了更多保障。此次補充協(xié)議有望推動雙方的合作共贏。
投資建議
元旦假期圓滿收官，冰雪旅游熱度高，旅游市場也呈文旅融合、個性消費的態(tài)勢，多地旅游資源也越加符合當下個性消費態(tài)勢。我們重點看好后續(xù)業(yè)績增長確定性強的出行鏈企業(yè)及受益于冬季旅游概念的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司：長白山、黃山旅游、麗江股份、宋城演藝、眾信旅游、嶺南控股、中青旅、海昌海洋公園、天目湖；受益于商旅客流復蘇以及疫后市占率提高的連鎖酒店品牌君亭酒店、錦江酒店、首旅酒店；受益于促就業(yè)政策推動的科銳國際，跨境游市場恢復有望推動機場免稅的恢復和市內(nèi)免稅新政加速推出，推薦中國中免、王府井；承接餐飲、宴會需求復蘇的同慶樓；本地生活消費老字號品牌豫園股份；境外展龍頭米奧會展；演藝演出產(chǎn)業(yè)鏈公司鋒尚文化、大豐實業(yè)。
評級面臨的主要風險
出行需求復蘇不足、行業(yè)復蘇不及預期、政策落地及執(zhí)行不及預期。
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