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策略摘要
　　建議暫觀望。本周聚烯烴持續(xù)下行后小幅反彈，現(xiàn)貨維持弱勢(shì)。丙烷價(jià)格連續(xù)下行，PDH制PP利潤實(shí)現(xiàn)盈利。原油偏弱震蕩，近期多套裝置陸續(xù)重啟，檢修損失量逐步降低，開工負(fù)荷回升，供應(yīng)壓力增加，上游庫存壓力較大。需求后期將持續(xù)減弱，部分下游企業(yè)一月中旬開始陸續(xù)放假。外盤聚烯烴價(jià)格走高，進(jìn)出口窗口均關(guān)閉。下游需求疲軟，市場交投偏弱，等待企穩(wěn)后的做多機(jī)會(huì)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　石化庫存62萬噸，較上周去庫2.5萬噸。
　　基差方面，LL華東基差+70，PP華東基差-20，基差走強(qiáng)。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，油制PE生產(chǎn)利潤小幅下行，仍保持盈利，丙烷價(jià)格連續(xù)回落，PDH制PP利潤修復(fù)，實(shí)現(xiàn)盈利。PE開工率88.5%（+1.7%），PP開工率84.7%（+1.8%），近期多套裝置陸續(xù)重啟，檢修損失量逐步降低，開工負(fù)荷回升，供應(yīng)壓力增加。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口窗口關(guān)閉，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜廠開工率42%（+2%），包裝膜開工率55%（0）；PP下游塑編開工率39%（0%），BOPP開工率53%（-2%），非標(biāo)品下游開工未有變化，需求偏弱。
　　■策略
　　建議暫觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、原油價(jià)格大漲，下游需求復(fù)蘇。