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策略摘要
　　玻璃純堿：目前玻璃產(chǎn)量處于歷史同期高位水平，行業(yè)高利潤情況下企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，但由于目前仍處于年前趕工期，保交樓形成的地產(chǎn)竣工周期尚未結(jié)束，低庫存給到上下游一定利潤，玻璃需求韌性仍存?？紤]到玻璃高產(chǎn)量，低庫存，需求具有韌性的情況下，價格呈現(xiàn)震蕩走勢，關(guān)注升貼水帶來的價格波動。堿廠供應(yīng)持續(xù)增加，下游需求表現(xiàn)一般，采購謹慎，但堿廠整體庫存仍處于較低水平?？紤]純堿供應(yīng)逐步回升，或?qū)r格形成一定壓力，但消費保持韌性，庫存持續(xù)低位情況下，價格呈現(xiàn)抵抗式偏弱震蕩，關(guān)注后續(xù)玻璃廠補庫情況。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　玻璃方面，本周玻璃主力合約2405大幅下跌，收盤價為1739元/噸，環(huán)比下跌140元/噸，跌幅7.45%?，F(xiàn)貨方面，國內(nèi)浮法玻璃市場周均價2024元/噸，環(huán)比上周上漲19元/噸，玻璃期現(xiàn)走勢背離，玻璃現(xiàn)貨仍在漲價，產(chǎn)銷有所下滑。供應(yīng)方面，本周浮法玻璃企業(yè)開工率為83.65%，環(huán)比增加0.28%，產(chǎn)能利用率為85.33%，環(huán)比增加0.09%。庫存方面，本周全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存3060.4萬重箱，環(huán)比減少5.12%，去庫明顯，國內(nèi)大部分地區(qū)受年前趕工期、保交樓政策影響，需求維持一定韌性。利潤方面，全國浮法玻璃平均利潤363元/噸，環(huán)比增加28元/噸。整體來看，目前玻璃產(chǎn)量處于歷史同期高位水平，行業(yè)高利潤情況下企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，但由于目前仍處于年前趕工期，保交樓形成的地產(chǎn)竣工周期尚未結(jié)束，低庫存給到上下游一定利潤，玻璃需求韌性仍存。考慮到玻璃高產(chǎn)量，低庫存，需求具有韌性的情況下，價格呈現(xiàn)震蕩走勢，關(guān)注升貼水帶來的價格波動。
　　純堿方面，本周純堿主力合約2405大幅下跌，收盤價為1827元/噸，環(huán)比下跌113元/噸，跌幅5.82%?，F(xiàn)貨方面，國內(nèi)純堿市場價格整體下行，成交重心下移。供應(yīng)方面，本周純堿開工率為88.79%，環(huán)比增加3.59%，本周純堿產(chǎn)量69.12萬噸，環(huán)比增加4.22%。需求方面，本周純堿整體出貨率為91.85%，環(huán)比降低3.7%。庫存方面，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存42.59萬噸，環(huán)比增加15.23%，大幅累庫。整體來看，堿廠供應(yīng)持續(xù)增加，下游需求表現(xiàn)一般，采購謹慎，但堿廠整體庫存仍處于較低水平?？紤]純堿供應(yīng)逐步回升，或?qū)r格形成一定壓力，但消費保持韌性，庫存持續(xù)低位情況下，價格呈現(xiàn)抵抗式偏弱震蕩，關(guān)注后續(xù)玻璃廠補庫情況。
　　■策略
　　玻璃方面：震蕩
　　純堿方面：震蕩偏弱
　　跨品種：無
　　跨期：無
　　■風險
　　房地產(chǎn)政策、光伏產(chǎn)業(yè)投產(chǎn)、純堿出口數(shù)據(jù)、浮法玻璃產(chǎn)線復產(chǎn)冷修情況等。