>> 華泰期貨-股指期貨周報：美股財報喜憂參半，納指表現(xiàn)偏強(qiáng)-240114
| 上傳日期： |
2024/1/14 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰 |
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策略摘要
美國通脹數(shù)據(jù)引發(fā)市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期的反復(fù)，美股財報喜憂參半，當(dāng)前情緒波動較大，本周納指表現(xiàn)偏強(qiáng)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)復(fù)蘇，但斜率偏緩，金融數(shù)據(jù)方面，新增社融仍是政府債為主，企業(yè)中長期貸款走弱，市場對降息的預(yù)期較高。證監(jiān)會召開發(fā)布會，表明將進(jìn)一步加大中長期資金引入力度、把好IPO入口關(guān)、加大回購事中事后監(jiān)管，釋放加強(qiáng)與市場溝通的積極信號。近期市場成交低迷，等待宏觀政策發(fā)酵提振市場信心，建議逢低買入套保。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
國內(nèi)進(jìn)出口增速回升。宏觀方面，我國2023年12月出口增速繼續(xù)回升，俄羅斯、印度的拉動作用較大，進(jìn)口增速回正，表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。2023年12月CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，同比降幅收窄，通脹數(shù)據(jù)整體仍然偏弱，結(jié)構(gòu)分化；PPI同比降幅收窄但增速低于預(yù)期，主要受到耐用品拖累。金融數(shù)據(jù)方面，新增社融仍是政府債為主，企業(yè)中長期貸款走弱，市場對降息的預(yù)期較高。海外方面，繼CPI超預(yù)期回升打壓聯(lián)儲降息預(yù)期，隨后的PPI數(shù)據(jù)增幅不及預(yù)期，重振降息預(yù)期。
成交低迷。現(xiàn)貨市場，本周指數(shù)基本收跌，滬指跌1.61%。行業(yè)指數(shù)大多收綠，美容護(hù)理行業(yè)漲幅超5%，電子、計算機(jī)板塊跌超4%。市場成交低迷，兩市成交額有四個交易日不足7000億元，北向資金凈流出放緩，本周共計凈賣出24億元，融資余額下降。證監(jiān)會召開線下新聞發(fā)布會，要點(diǎn)包括將加快推進(jìn)資本市場投資端改革各項工作，進(jìn)一步加大中長期資金引入力度；將繼續(xù)把好IPO入口關(guān)，做好逆周期調(diào)節(jié)工作；將加大回購事中事后監(jiān)管。釋放完善信息發(fā)布機(jī)制、加強(qiáng)與市場溝通的積極信號。美股方面，美股巨頭財報分化，聯(lián)合健康為醫(yī)療保健龍頭，四季度醫(yī)療損失率超預(yù)期，之前公布的摩根大通利潤創(chuàng)新高，但花旗四季度由盈利轉(zhuǎn)為虧損。
期指活躍度提升。期貨市場，股指期貨近月基差水平較上周有所回落；本周期指活躍度上升，持倉量均增加。
■策略
單邊：買入套保
■風(fēng)險
若國內(nèi)政策不及預(yù)期、海外超預(yù)期緊縮、地緣風(fēng)險升級，股指有下行風(fēng)險
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