>> 愛建證券-有色金屬行業(yè)周報：從區(qū)域看有色，四川，資源富集，前景可期-240115
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
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| 2780KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
余前廣 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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投資要點
一周市場回顧
過去一周，上證綜指下跌1.61%收2881.98，深證指數(shù)下跌1.32%收8996.26，滬深300下跌1.35%收3284.17，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.81%收1761.16，有色金屬行業(yè)指數(shù)（申萬）上漲0.20%收4123.21，跑贏滬深300指數(shù)1.55個百分點。鋰礦板塊指數(shù)上漲4.96%；鈷板塊指數(shù)上漲0.75%；鎳板塊指數(shù)下跌0.26%；稀土永磁板塊指數(shù)下跌0.77%；錫板塊指數(shù)下跌1.86%；鎢板塊指數(shù)下跌0.13%；鋁板塊指數(shù)下跌0.32%；銅板塊指數(shù)下跌0.16%；釩鈦板塊指數(shù)下跌1.01%；黃金板塊指數(shù)下跌2.64%。
投資分析
四川省礦產(chǎn)資源豐富，在國家能源資源安全保障方面具有重要作用；正深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，加快先進材料等重點領(lǐng)域發(fā)展，建設(shè)具有全國影響力的產(chǎn)業(yè)基地。《四川省礦產(chǎn)資源總體規(guī)劃（2021—2025年）》明確指出：“到2025年，重要礦產(chǎn)資源量穩(wěn)步增長，礦產(chǎn)資源安全保障能力有所提高，勘查開發(fā)與保護空間布局進一步優(yōu)化，資源節(jié)約集約和高效利用水平明顯提升，綠色礦業(yè)發(fā)展取得積極成效，礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)與國民經(jīng)濟社會發(fā)展、生態(tài)環(huán)境保護協(xié)調(diào)發(fā)展新格局基本形成?！薄端拇ㄊ 笆奈濉备咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2025年）》指出：“到2025年，攻克一批關(guān)鍵核心技術(shù)，創(chuàng)新能力全面提升，培育一批具有核心競爭力的高新技術(shù)企業(yè)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模進一步擴大?！备鶕?jù)Wind數(shù)據(jù)，四川省有色金屬行業(yè)A股有8家上市公司，其中：天齊鋰業(yè)2010年8月31日上市，截至1月11日收盤市值為981.78億元；盛新鋰能2008年5月23日上市，現(xiàn)市值為213.49億元；盛和資源2003年5月29日上市，現(xiàn)市值為168.62億元；雅化集團2010年11月9日上市，現(xiàn)市值為147.99億元；安寧股份2020年4月17日上市，現(xiàn)市值為124.95億元；四川黃金2023年3月3日上市，現(xiàn)市值為107.65億元；國城礦業(yè)1997年1月20日上市，現(xiàn)市值為115.23億元；銀河磁體2010年10月13日上市，現(xiàn)市值為53.09億元?，F(xiàn)結(jié)合《四川省國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》《四川省礦產(chǎn)資源總體規(guī)劃（2021—2025年）》《四川省“十四五”高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2025年）》及8家上市公司2023年三季報、2022年報、投資者關(guān)系活動記錄表等公開信息，對有關(guān)行業(yè)、企業(yè)基本面情況進行分析。
從有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈看：四川省成礦地質(zhì)條件優(yōu)，鋰、釩、鈦、稀土等礦產(chǎn)富集，釩、鈦、鋰（Li2O）等礦產(chǎn)累計查明資源量分別占全國總量的32.0%、81.6%、50.8%，礦業(yè)已成為全省重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。根據(jù)四川省有關(guān)規(guī)劃，“十四五”期間，重點勘查開采釩鈦磁鐵礦、錳、銅、巖金、銀、稀土、鋰等礦產(chǎn)；到2035年，形成攀西釩鈦稀土、川西鋰礦等產(chǎn)業(yè)集群。在有色金屬新材料發(fā)展方面，重點研究高性能的鋁合金、鎂合金、銅合金等金屬材料及制備與產(chǎn)業(yè)化技術(shù)；做強基礎(chǔ)鋰鹽、正負極材料；聚焦釩鈦稀土材料開發(fā)應(yīng)用，研發(fā)一批國內(nèi)領(lǐng)先及國際先進重大產(chǎn)品。
從A股上市公司競爭優(yōu)勢看：根據(jù)定期報告披露，天齊鋰業(yè)是全球領(lǐng)先、以鋰為核心的新能源材料企業(yè)，戰(zhàn)略性布局中國、澳大利亞和智利的鋰資源（全球少數(shù)幾個同時掌握全球最優(yōu)質(zhì)的硬巖鋰礦和鋰鹽湖核心資源的公司之一），依托垂直一體化的全球產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，與國際優(yōu)質(zhì)客戶建立伙伴關(guān)系，協(xié)同助力電動汽車和儲能產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展；具備產(chǎn)能優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、優(yōu)質(zhì)客戶群優(yōu)勢，綜合競爭力逐步增強。盛新鋰能以“致力于成為全球鋰電新能源材料領(lǐng)先企業(yè)”為發(fā)展戰(zhàn)略，在全球范圍內(nèi)（中國四川、津巴布韋、阿根廷）布局鋰資源項目，鋰產(chǎn)品業(yè)務(wù)技術(shù)先進成熟，鋰鹽產(chǎn)能位居全球前列。盛和資源是國內(nèi)少有的融南北（輕重）稀土業(yè)務(wù)于一體的稀土企業(yè)，已形成從稀土選礦、冶煉分離到深加工較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務(wù)規(guī)模位居行業(yè)前列；銷售渠道健全，已形成以大型企業(yè)為主體的優(yōu)質(zhì)客戶群。雅化集團已形成鋰產(chǎn)業(yè)和民爆產(chǎn)業(yè)雙主業(yè)聯(lián)動發(fā)展的態(tài)勢，公司是較早進入鋰行業(yè)的生產(chǎn)企業(yè)之一，生產(chǎn)工藝水平和裝備技術(shù)水平處于行業(yè)前列（國內(nèi)為數(shù)不多具備高端鋰鹽生產(chǎn)能力的企業(yè)），與國內(nèi)外頭部正極材料企業(yè)、電池廠商及車企建立了良好的合作關(guān)系，是全球具有品質(zhì)和規(guī)模影響力的鋰鹽供應(yīng)商；公司同時還是是中國民爆行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一，擁有研發(fā)、生產(chǎn)、流通、爆破、運輸、技術(shù)咨詢等完整產(chǎn)業(yè)鏈，在各環(huán)節(jié)形成了核心競爭優(yōu)勢，電子數(shù)碼雷管產(chǎn)銷量已連續(xù)三年位居行業(yè)第一。安寧股份是國內(nèi)重要的鈦精礦供應(yīng)商及龍頭企業(yè)，擁有儲量豐富的釩鈦磁鐵礦資源（潘家田釩鈦磁鐵礦資源屬特大型礦山，鈦、釩等品位較高，儲量豐富，開采難度較低），所生產(chǎn)鈦精礦因質(zhì)量好、供應(yīng)穩(wěn)定深受下游客戶青睞；釩鈦鐵精礦因鐵、釩品位高，是下游釩鈦鋼鐵企業(yè)優(yōu)先采購的對象，價格明顯優(yōu)于周邊企業(yè)；成本控制、質(zhì)量管控、資源節(jié)約與綜合利用指標等均處于國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先地位，先后獲評國家首批礦產(chǎn)資源綜合利用示范基地企業(yè)、國家級綠色礦山企業(yè)、中國冶金礦山企業(yè)50強。四川黃金已成為國內(nèi)主要的金礦采選企業(yè)之一，系中國黃金協(xié)會理事單位，被評為
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