>> 中信證券-再融資月報：再融資發(fā)行規(guī)模環(huán)比回升，審核效率顯著提高-240115
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
大小： |
5936KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉易,楊家驥 |
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本期內(nèi)（2023/12/1-2023/12/31）定增、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股項目發(fā)行數(shù)量分別為34、11、1個，募資總額分別為541.1、99.5、20.0億元，再融資規(guī)模環(huán)比增加95.2%至660.6億元。審核方面，獲批的定增和可轉(zhuǎn)債預(yù)案數(shù)量分別為20個和8個，計劃募資總額分別為463.4億元和44.6億元，從定增預(yù)案到獲批的平均審核時長環(huán)比減少24.5%至273.1天，審核效率顯著提高。解禁方面，本期內(nèi)定增解禁市值環(huán)比減少22.9%至335.3億元，在流通股中平均占比環(huán)比降低2.1pcts至10.5%，解禁壓力減小，解禁收益率環(huán)比降低34.1pcts至3.2%，收益率顯著降低。減持方面，12月共有5家公司新批露定增股份減持計劃，正在進行定增減持的股東為120家，集中在房地產(chǎn)、電新、醫(yī)藥等行業(yè)，減持壓力相對較小。
▍發(fā)行：定增規(guī)模環(huán)比增加，可轉(zhuǎn)債發(fā)行顯著回暖。2023年12月有34個定增項目完成發(fā)行，募資總額541.1億元，環(huán)比增加87.7%，建材和電子、基礎(chǔ)化工等行業(yè)募資較多。定價、競價項目數(shù)量分別為9個和25個，募資總額為216.8、324.3億元，平均折價率為27.6、12.0%?？赊D(zhuǎn)債方面，12月有11家公司完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行，募資總額99.5億元，環(huán)比增加295.0%，其中基礎(chǔ)化工行業(yè)募資較多。此外，12月有1個優(yōu)先股項目實施，募資20.0億元。
▍審核：再融資預(yù)案過審數(shù)量維持低位，審核效率顯著提高。截至2023/12/31，獲批尚未發(fā)行的定增預(yù)案和可轉(zhuǎn)債預(yù)案數(shù)量分別為98個和15個，計劃募資1349.9億元和682.3億元。12月新批露定增預(yù)案為34個，環(huán)比顯著增加112.5%，證監(jiān)會通過預(yù)案數(shù)量為20家，維持低位。從定增預(yù)案到獲批的平均審核時長為273.0天（11月平均363.1天），審核效率顯著提高。可轉(zhuǎn)債方面，12月4家公司新批露預(yù)案，各階段預(yù)案過審數(shù)兩維持低位，證監(jiān)會批準(zhǔn)預(yù)案8個，可轉(zhuǎn)債預(yù)案獲批時長為242.8天，較11月242.8天顯著縮短。
▍解禁：定增解禁壓力減小，解禁收益率顯著降低。12月有38家公司的定增機構(gòu)配售股份解禁，解禁總市值為335.3億元，環(huán)比減少22.9%，其中建筑行業(yè)解禁市值較大。解禁股份在流通股中平均占比10.5%，環(huán)比降低2.1pcts，解禁股份后續(xù)可能面臨的減持壓力減小。定增股份平均解禁收益率環(huán)比降低34.1pcts至3.2%，收益率顯著降低。
▍減持：新批露定增減持計劃5家，減持壓力維持較小。12月有150家公司完成定增減持，平均減持比例、占持有股份比例分別為3.0%、30.1%。12月有5家公司新披露定增減持計劃，正在進行定增股份減持的股東為12家，集中在房地產(chǎn)、電新、醫(yī)藥等行業(yè)，減持壓力相對較小。
▍風(fēng)險因素：融資政策超預(yù)期收緊；二級市場大幅波動；海內(nèi)外宏觀流動性超預(yù)期收緊。
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