>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-240124
| 上傳日期： |
2024/1/24 |
大?。?/td>
| 650KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招銀國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公司點評
中國重汽(3808 HK,買入,目標價22.5港元) - 2023年盈利驚喜；目標價上調(diào)
中國重汽昨晚（1月23日）預先宣布2023年凈利潤同比大幅增長2-2.4倍（至50-56.8億元人民幣），較市場預期高出20%以上。我們認為這一驚喜來自強勁的運營杠桿。我們將2023-25年盈利預測大幅上調(diào)43%-52%,主要由于銷量假設(shè)上調(diào)以及營業(yè)利潤率的提高。在將估值基數(shù)展期至2024年后，我們將目標價從19.3港元上調(diào)至22.5港元，基于4.6倍EV/EBITDA（歷史平均水平）。中國重汽在重卡上升周期中有強力的杠桿效應。重申買入。（鏈接）濰柴動力(2338 HK / 000338 CH,買入,目標價19.4港元(H) / 17.8元人民幣(A)) - 2023年第4季度盈利同比大升31-71%，高于預期
濰柴動力昨晚（1月23日）發(fā)布預公告，2023年凈利潤同比增長75-90%至85.8-93.2億元人民幣，好于預期，因為我們和市場共識僅接近利潤范圍的低端。
盈利預喜意味著濰柴23年第4季度實現(xiàn)凈利潤20.8-28.2億元人民幣（同比增長31-77%），中位數(shù)為24.5億元人民幣（同比增長54%）。正如我們在1月15日的報告中提到，濰柴的多缸柴油機銷量在23年第四季度同比飆升51%（超過行業(yè)平均水平26%）。我們維持對濰柴（行業(yè)首選）的看好觀點，主要更新替換周期將為2024年重卡行業(yè)銷售增長提供確定性。維持買入評級，基于SOTP的目標價維持在19.4港元(H) / 17.8元人民幣(A)不變。H股（鏈接）/ A股（鏈接）
|
|
