>> 信達證券-2024年3月“十大金股”組合-240227
| 上傳日期： |
2024/2/28 |
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| 671KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
樊繼拓,莫文宇,左前明 |
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3月策略觀點：
大勢研判：反彈升級為反轉(zhuǎn)的概率較高。流動性沖擊帶來的下跌主要有兩種：（1）2015年6月：高估值+之前集中快速的金融創(chuàng)新，這種情況下風險徹底出清需要半年。（2）2013年6月、2018年Q4和2022年1-4月：估值不高+基本面下滑，調(diào)整的末期股市會出現(xiàn)流動性沖擊，這種情況下風險一旦結(jié)束，股市會很快出現(xiàn)季度上漲，甚至有較大的概率形成歷史性底部。這一次流動性沖擊過后，即使按照2015年（兩融去杠桿持續(xù)了半年）的典型案例來看，也至少會先出現(xiàn)類似2015年7月的月度反彈。而且過去1個季度，萬得全A指數(shù)的最大回撤已經(jīng)達到20%，這是2016年Q2以來的最大值，超跌大，反彈可能也不會小?？紤]到估值和庫存周期的位置，3-4月有可能出現(xiàn)地產(chǎn)銷售的改善和一季報盈利的改善，出現(xiàn)季度反彈甚至反轉(zhuǎn)的概率較高。
行業(yè)配置建議：季度內(nèi)可能會呈現(xiàn)出普漲，底部超跌的標的也有望補漲。2024年年度配置順序：上游周期>AI、汽車汽零>金融地產(chǎn)>老賽道（醫(yī)藥半導(dǎo)體新能源）>消費。歷史上底部大反彈或反轉(zhuǎn)附近，一般會有以下特征：（1）在長期風格偏小盤的階段（比如2008-2016年），如果指數(shù)出現(xiàn)底部反轉(zhuǎn)，小盤風格可能會階段性回撤或滯漲，大盤風格往往會更強。（2）熊市結(jié)束后第一波上漲會有前一輪牛市的影子，而上周有所表現(xiàn)的新能源恰恰是上一輪牛市最強的方向。（3）底部剛反轉(zhuǎn)的2-3個月，漲幅最大的板塊大多是超跌類板塊，但底部反轉(zhuǎn)附近最強的板塊和未來1年最強的方向相關(guān)性不大。
3月信達證券“十大金股”組合為：工業(yè)富聯(lián)（電子）、兗礦能源（能源）、廣匯能源（電力公用）、賽輪輪胎（化工）、納思達（計算機）、平煤股份（能源）、海油工程（石化）、中國海油（石化）、廣匯物流（交運）、愷英網(wǎng)絡(luò)（傳媒互聯(lián)網(wǎng)及海外。）
風險因素：房地產(chǎn)市場超預(yù)期下行，美股劇烈波動，個股黑天鵝事件。
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