>> 萬(wàn)和證券-策略周報(bào)：制造業(yè)得到政策加持，市場(chǎng)短期內(nèi)或進(jìn)行盤(pán)整-240318
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
萬(wàn)和證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉志勇 |
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◆上周主要指數(shù)全線收漲，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲多跌少。盤(pán)面上，上證指數(shù)上漲0.28%；深成指上漲2.60%；創(chuàng)業(yè)板指上漲4.25%；滬深300上漲0.71%；中證1000上漲3.45%；科創(chuàng)50上漲0.68%。行業(yè)方面汽車(chē)（6.09%）、食品飲料（5.12%）、有色金屬（5.08%）漲幅靠前，煤炭（-7.24%）、石油石化（-2.60%）、家用電器（-1.41%）表現(xiàn)不佳。
◆上周北上資金大幅凈流入，兩市交易日量能回升。上周滬深兩市日均成交額為10,315.52億元，環(huán)比上期9,836.45億上升4.87%；兩市日均成交量887.58億股，環(huán)比上期852.59億股增加4.10%；兩市周換手率11.22%，環(huán)比上期10.74%繼續(xù)增加0.48個(gè)百分點(diǎn)。上周A股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率（周四）在+1std上方略有下行，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒持續(xù)下降。以人民幣計(jì)陸股通北向合計(jì)凈流入328.20億元，其中滬股通凈流入183.14億，深股通凈流入145.06億。
◆設(shè)備、消費(fèi)品更新政策將助力制造業(yè)回暖。2月23日中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第四次會(huì)議召開(kāi)，研究大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新問(wèn)題，研究有效降低全社會(huì)物流成本問(wèn)題。3月13日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》的通知，《通知》中明確將實(shí)施四大行動(dòng)，包括設(shè)備更新、消費(fèi)品以舊換新、回收循環(huán)利用和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的提升，并且將從財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、貸款支持、要素保障、創(chuàng)新支撐等五個(gè)方面強(qiáng)化政策保障。《通知》中提到的設(shè)備領(lǐng)域包括：工業(yè)設(shè)備、建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域設(shè)備、交通運(yùn)輸設(shè)備綠色低碳轉(zhuǎn)型、農(nóng)業(yè)機(jī)械設(shè)備、教育領(lǐng)域設(shè)備、文旅設(shè)備更新、醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域設(shè)備水平。以舊換新的消費(fèi)品包括：汽車(chē)、家電產(chǎn)品、家裝消費(fèi)品?！锻ㄖ诽岢?，到2027年，工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅、醫(yī)療等領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長(zhǎng)25%以上。其中，發(fā)改委提到2023年工業(yè)、農(nóng)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模約4.9萬(wàn)億元，未來(lái)設(shè)備領(lǐng)域更新領(lǐng)域?qū)⑹悄暌?guī)模超過(guò)5萬(wàn)億的巨大市場(chǎng)。消費(fèi)品增長(zhǎng)規(guī)模方面，根據(jù)《通知》要求據(jù)測(cè)算，2027年全國(guó)汽車(chē)報(bào)廢量至少要達(dá)到752萬(wàn)輛左右；2027年國(guó)內(nèi)二手車(chē)交易量至少要達(dá)到2669萬(wàn)輛左右。未來(lái)設(shè)備和消費(fèi)品更新市場(chǎng)有望迎來(lái)高速擴(kuò)張，設(shè)備投資規(guī)模增長(zhǎng)和消費(fèi)品報(bào)廢量提升帶來(lái)的更新需求都將助力消費(fèi)、制造業(yè)的持續(xù)回暖。
◆設(shè)備和消費(fèi)品更新利好制造業(yè)，調(diào)整市下可進(jìn)行持倉(cāng)調(diào)整。近期新質(zhì)生產(chǎn)力概念，設(shè)備、消費(fèi)品更新舉措再度為相關(guān)板塊賦能，但兩會(huì)召開(kāi)后政策預(yù)期的熱度回調(diào)，短期內(nèi)或處于新政策的真空期，3、4月的基本面和年報(bào)數(shù)據(jù)顯得較為重要，需要時(shí)間進(jìn)行觀察，因此我們認(rèn)為市場(chǎng)近期將處于階段性盤(pán)整階段。推薦關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力、消費(fèi)及設(shè)備更新相關(guān)板塊，如電子、汽車(chē)、家用電器、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備等，細(xì)分概念如：設(shè)備更新、工業(yè)母機(jī)；受益于制造業(yè)回暖，下游需求回升、降息預(yù)期相關(guān)的有色金屬；高股息策略相關(guān)的銀行以及疊加上游資源品屬性的煤炭板塊也可持續(xù)關(guān)注。
◆風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期，地產(chǎn)持續(xù)下行
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