>> 國元證券-通信行業(yè)周報：海外算力制裁加劇，關注算力硬件自主可控-250419
| 上傳日期： |
2025/4/20 |
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| 899KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
宇之光 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權限： |
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市場整體行情及通信細分板塊行情回顧
周行情：本周（2025.4.14-2025.4.18）上證綜指上漲1.19%，深證成指回調0.54%，創(chuàng)業(yè)板指回調0.64%。本周申萬通信上漲0.53%?？紤]通信行業(yè)的高景氣度延續(xù)，AI、5.5G及衛(wèi)星通信持續(xù)推動行業(yè)發(fā)展，我們給予通信行業(yè)“推薦”評級。
細分行業(yè)：本周（2025.4.14-2025.4.18）通信板塊三級子行業(yè)中，通信網(wǎng)絡設備及器件上漲幅度最高，漲幅為1.37%，其他通信設備回調幅度最高，跌幅為2.77%，本周各細分板塊主要呈回調趨勢。
個股方面：本周（2025.4.14-2025.4.18）通信板塊漲幅板塊分析方面，燦勤科技（14.70%）、世嘉科技（13.47%）、華脈科技（12.43%）漲幅分列前三。
本周觀點：
1)算力產(chǎn)業(yè)鏈：關稅政策仍具有不確定性，海外H20出口新增許可要求。在海外科技制裁加劇背景下，根據(jù)deepseek實測數(shù)據(jù)，昇騰910C在AI推理側已有不俗表現(xiàn)，性能及機會的同步改進將為國產(chǎn)算力硬件創(chuàng)造黃金發(fā)展窗口期。同時，國內(nèi)算力基建在發(fā)改委“窗口指導”下資源統(tǒng)籌將更為有序，短期建議關注主線仍以國產(chǎn)算力及配套通信設備為主。建議關注：光迅科技（002281.SZ）、華工科技（000988.SZ）、源杰科技（688498.SH）等。
2)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：2025年4月17日，信投建設采購網(wǎng)站已正式公示應用終端設備采購項目的中標結果，該項目業(yè)主方為上海垣信衛(wèi)星科技有限公司，項目擬采購衛(wèi)星應用終端整機。入圍供應商包括中交航信、中科星辰、中興通信等8家供應商。終端產(chǎn)品偏產(chǎn)業(yè)鏈下游，商業(yè)閉環(huán)或將加速。建議關注：臻鐳科技（688270.SH）等。
3)無線通信設備鏈：德國《經(jīng)濟周刊》等媒體最近稱，正在組建的新政府德國聯(lián)盟黨（基民盟/基社盟）和社民黨制定的聯(lián)盟協(xié)議中，“華為條款”被刪除。這或許意味著，華為在未來幾年很可能不會被排除在德國5G網(wǎng)絡外，建議關注國內(nèi)華為通信鏈供應商。建議關注：燦勤科技（688182.SH）等。
風險提示：
國際政治環(huán)境不確定性風險、市場需求不及預期風險。
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