>> 國泰君安期貨-股指期貨：風(fēng)偏回調(diào)下的合理調(diào)整-250526
| 上傳日期： |
2025/5/25 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
毛磊 |
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報告導(dǎo)讀：
1、市場回顧與展望：上周市場重心回落，紅利品種強勢支撐藍籌股，導(dǎo)致風(fēng)格相對偏向于大盤。驅(qū)動來看，國內(nèi)銀行存款利率再次下調(diào)，隨后LPR降息，凸顯A股高分紅資產(chǎn)價值，大銀行等藍籌股明顯上漲。北證50指數(shù)周中創(chuàng)下歷史新高后回落，調(diào)整幅度較大，顯示小微盤成長股風(fēng)險偏好極致宣泄后回落，對A股整體風(fēng)險偏好帶來向下擾動。此外海外方面，全球債券市場顯著調(diào)整，日債、英債、美債均大跌，債務(wù)風(fēng)險憂慮加劇對金融領(lǐng)域穩(wěn)定性的質(zhì)疑，美股明顯調(diào)整，亦拖累A股市場。在周五晚間，特朗普再度發(fā)起對歐盟的貿(mào)易戰(zhàn)，使得全周美股調(diào)整幅度大于A股。
從中期角度看，政策支撐風(fēng)險偏好，行情依然偏多。但當(dāng)前，A股已完全修復(fù)4月向下跳空缺口，并逐步靠近去年924以來的震蕩區(qū)間上沿，位置上看做多需要更明顯的利多驅(qū)動支撐。但驅(qū)動上，5月貨幣政策新一輪寬松靴子落地；貿(mào)易談判利多也充分發(fā)酵。短期在政策、經(jīng)濟等驅(qū)動平靜，或者說利多缺乏的情況下，股市上行動能暫缺。而海外債市的波動對金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的擾動，似乎仍未完待續(xù)。外部利空對于主要受風(fēng)險偏好驅(qū)動，且已反彈至高位的股指來說，或仍有階段性擾動；特別是本周未將迎來小長假，可能對風(fēng)險偏好依舊存在壓制。預(yù)計本周呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。但更短線視角看，美歐摩擦帶來的情緒進一步?jīng)_擊下，反而可能帶來短線的超跌反彈。
關(guān)注因素：5月PMI數(shù)據(jù)，全球貿(mào)易戰(zhàn)進展；美債等資產(chǎn)走勢等。
2、策略建議：
●短線策略。短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照76點/95點、58點/31點、66點/121點、84點/142點去設(shè)定。
●趨勢策略。短線高拋低吸思路。預(yù)計IF主力合約IF2506核心運行區(qū)間3731和3923點；IH主力合約IH2506核心運行區(qū)間2626和2747點；IC主力合約IC2506核心運行區(qū)間5395和5756點；IM主力合約IM2506核心運行區(qū)間5666和6048點。
●跨品種策略。強弱切換或加快，空IF（或IH）多IC(或IM)的策略離場觀望。
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