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投資要點(diǎn)：
　　6月新材料板塊走勢(shì)強(qiáng)于滬深300。截至6月25日，6月新材料指數(shù)（萬(wàn)得）上漲6.91%，跑贏滬深300指數(shù)(3.12%)3.79個(gè)百分點(diǎn)。同期上證綜指上漲3.24%，深證成指上漲3.52%，創(chuàng)業(yè)板指上漲6.78%。新材料指數(shù)漲跌幅與30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)相比位列第7位。新材料板塊成交額7702.4億元，環(huán)比縮量0.30%。
　　基本金屬：6月基本金屬價(jià)格多數(shù)上漲。截至2025年6月25日，上海期貨交易所基本金屬價(jià)格漲跌幅度：銅（1.27%）、鋁（2.29%）、鉛（2.32%）、鋅（-1.17%）、錫（5.60%）、鎳（-3.13%）。
　　半導(dǎo)體材料：全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額繼續(xù)同比增長(zhǎng)。2025年4月，根據(jù)美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）的數(shù)據(jù)，全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額為569.6億美元，同比增長(zhǎng)22.7%，環(huán)比增長(zhǎng)2.5%，繼去年11月份以來(lái)，連續(xù)第18個(gè)月同比增長(zhǎng)。中國(guó)半導(dǎo)體銷(xiāo)售額為162.0億美元，同比增長(zhǎng)14.4%，環(huán)比增長(zhǎng)5.5%，連續(xù)18個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。
　　超硬材料：5月超硬材料及其制品出口量增價(jià)減。5月我國(guó)超硬材料及其制品出口1.61萬(wàn)噸，同比上漲5.06%；出口額1.55億美元，同比下跌11.49%；出口單價(jià)9.63美元/千克，同比下跌15.75%。分層級(jí)來(lái)看，超硬材料出口75.67噸，同比上漲10.81%；出口額0.15億美元，同比下跌49.58%；超硬制品出口1.60萬(wàn)噸，同比上漲5.03%；出口額1.40億美元，同比下跌3.81%。
　　特種氣體：6月稀有氣體價(jià)格較為穩(wěn)定。截至2025年6月25日，6月稀有氣體價(jià)格較為穩(wěn)定。稀有氣體價(jià)格和月漲跌幅度分別為氦氣（655元/瓶，0.00%），氙氣（26500元/立方米，0.00%），氖氣（115元/立方米，0.00%），氪氣（275元/立方米，0.00%）。
　　維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評(píng)級(jí)。截至2025年6月25日，新材料指數(shù)的PE（TTM，剔除負(fù)值）為24.72倍，環(huán)比上月上漲2.21%，處于自2022年以來(lái)歷史估值的73.60%分位，板塊估值較為合理。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，新材料作為成長(zhǎng)性行業(yè)，伴隨著我國(guó)制造業(yè)對(duì)新材料需求不斷擴(kuò)大，疊加人工智能等技術(shù)融合創(chuàng)新，新材料未來(lái)將持續(xù)發(fā)展。隨著下游不斷復(fù)蘇，在國(guó)產(chǎn)替代推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)新材料板塊或?qū)⒅鸩椒帕坑瓉?lái)景氣周期，維持新材料行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期；上游原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；下游需求不及預(yù)期；地緣政治因素影響。