>> 銀河證券-每日晨報-250703
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
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| 2085KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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策略：2025年7月十大金股。預(yù)計7月A股市場將大概率震蕩上行，建議把握確定性上漲行情。展望7月份，A股在政策與業(yè)績雙主線驅(qū)動下，A股市場有望迎來季節(jié)性反彈，整體呈現(xiàn)穩(wěn)固震蕩上行態(tài)勢。7月24的政治局會議將定調(diào)下半年經(jīng)濟政策，政策預(yù)期升溫，疊加中報利空出盡。另一方面，我國經(jīng)濟總體平穩(wěn)運行。今年1-5月份，我國規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長9.5%。5月國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)基本符合市場預(yù)期，為市場的穩(wěn)定提供了一定支撐，其中銀行業(yè)發(fā)揮了穩(wěn)定作用。7月的投資組合，我們依然采取攻守兼?zhèn)涞牟呗裕ㄗh關(guān)注三條主線：消費+科技+紅利。泛科技等成長領(lǐng)域，在政策支持和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動下，具有較好的發(fā)展前景和投資機會，是中期主線；另外，有望受益于政策催化的軍工板塊，以及銀行等具有業(yè)績確定性和低估值、高股息的特點，聚焦業(yè)績利好及政策受益方向。7月我們建議布局科技、紅利防御等板塊里的價值股。
建筑：基建持續(xù)高增，關(guān)注穩(wěn)增長和成長主線。推薦穩(wěn)增長、成長、區(qū)域建設(shè)等主線。1）穩(wěn)增長的基建、高股息、出海、并購重組等。2）區(qū)域建設(shè)加碼，西部重大水利工程獲批，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈否極泰來。3）成長主線的低空經(jīng)濟、焊接機器人、算力工程。4）供需改善的新疆煤化工、核電工程、潔凈室工程。
固收：浮息債現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)與機遇。浮息債發(fā)行帶來的積極影響。發(fā)展浮息債券市場，不僅符合國家關(guān)于“加快多層次債券市場發(fā)展”的要求，也進一步豐富了債券市場的工具、增強債券市場的縱深。對于發(fā)行端來說，在降息周期下，浮動利率債券特別是信用債的發(fā)行有利于降低發(fā)行人融資成本，規(guī)避利率風險。對于投資者而言，相較固息債，持有浮息債利率波動風險也較低。
銀行：貨幣政策表述優(yōu)化，AMC增持銀行。貨幣政策適度寬松基調(diào)預(yù)計不變，降準降息空間仍存。存貸款非對稱降息落地，息差企穩(wěn)有支撐。一攬子金融政策加碼，結(jié)構(gòu)性工具加力，銀行基本面積極因素持續(xù)積累，業(yè)績拐點可期。中長期資金力量壯大，公募低配有望修復(fù)，ETF擴容加速利好權(quán)重股，增量資金加速銀行估值重塑。
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