>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250703
| 上傳日期： |
2025/7/4 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
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此報告為加密報告 |
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市場概況：今日轉(zhuǎn)債跟隨正股上漲，估值環(huán)比抬升
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比上漲0.56%、上證綜指環(huán)比上漲0.18%、深證成指環(huán)比上漲1.17%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲1.90%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.07%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲0.53%。
市場風格：大盤成長相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲1.15%、大盤價值環(huán)比下降0.03%、中盤成長環(huán)比上漲0.68%、中盤價值環(huán)比上漲0.69%、小盤成長環(huán)比上漲0.69%、小盤價值環(huán)比上漲0.04%。
資金表現(xiàn)：轉(zhuǎn)債市場成交情緒升溫?？赊D(zhuǎn)債市場成交額為660.85億元，環(huán)比增長0.84%；萬得全A總成交額為13335.06億元，環(huán)比減少5.10%；滬深兩市主力凈流出24.75億元，十年國債收益率環(huán)比上升0.11bp至1.64%。
轉(zhuǎn)債價格：轉(zhuǎn)債中樞提升，高價券占比提升。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為123.09元，環(huán)比昨日上升0.58%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為161.82元，環(huán)比下降2.29%；偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為114.29元，環(huán)比上升0.72%；平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為123.48元，環(huán)比上升0.24%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比32.05%，較昨日環(huán)比上升3.21pct；占比變化最大的區(qū)間為110-120（包含120），占比28.42%，較昨日下降2.14pct；收盤價在100元以下的個券有2只。價格中位數(shù)為124.79元，環(huán)比昨日上升0.84%。
轉(zhuǎn)債估值：估值抬升。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為25.18%，環(huán)比昨日上升0.70pct；整體加權(quán)平價為93.29元，環(huán)比昨日上升0.74%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為6.14%，環(huán)比上升0.36pct；偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為91.81%，環(huán)比下降1.38pct；平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為18.55%，環(huán)比下降0.16pct。
行業(yè)表現(xiàn)：今日正股行業(yè)指數(shù)上漲占比過半，共計23個行業(yè)上漲。A股市場中，漲幅前三位行業(yè)為電子（+1.69%）、電力設備（+1.38%）、醫(yī)藥生物（+1.35%）；跌幅前三位行業(yè)為煤炭（-1.16%）、交通運輸（-0.28%）、鋼鐵（-0.13%）。
轉(zhuǎn)債市場共計27個行業(yè)上漲，漲幅前三位行業(yè)為環(huán)保（+5.84%）、醫(yī)藥生物（+1.56%）、汽車（+1.11%）；唯一下跌的行業(yè)為傳媒（-0.02%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比+1.28%、制造環(huán)比+0.65%、科技環(huán)比+0.55%、大消費環(huán)比+0.62%、大金融環(huán)比+0.50%。
(2)轉(zhuǎn)股溢價率：大周期環(huán)比+0.19pct、制造環(huán)比-0.2pct、科技環(huán)比-0.14pct、大消費環(huán)比-0.084pct、大金融環(huán)比-0.8pct。
(3)轉(zhuǎn)換價值：大周期環(huán)比+0.63%、制造環(huán)比+0.72%、科技環(huán)比+0.66%、大消費環(huán)比+0.71%、大金融環(huán)比+3.77%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比+1.6pct、制造環(huán)比+0.74pct、科技環(huán)比+0.67pct、大消費環(huán)比+0.66pct、大金融環(huán)比+0.54pct。
風險提示：正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復蘇不及預期、外圍市場波動等。
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