>> 東方證券-從國(guó)家治理看宏觀：以“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈”催生中國(guó)科技競(jìng)爭(zhēng)力-250706
| 上傳日期： |
2025/7/6 |
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pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳至奕,王仲堯,孫金霞 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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研究結(jié)論
中國(guó)科技創(chuàng)新發(fā)展帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，是當(dāng)下時(shí)代最激動(dòng)人心的主題。成功的原因，眾說(shuō)紛紜，我們認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)政策的有效制定和實(shí)踐及其反映出的國(guó)家治理能力，才是根本。近年來(lái)歐美對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)的限制、對(duì)中國(guó)科技的遏制，恰恰成為印證這種治理能力的另類表達(dá)。然而有一種聲音認(rèn)為，政府干預(yù)產(chǎn)業(yè)布局，與市場(chǎng)化的要求背道而馳，類似觀點(diǎn)明顯忽略了產(chǎn)業(yè)政策對(duì)創(chuàng)新的作用，在各個(gè)行業(yè)普遍更加注重開(kāi)放、交叉、合作的當(dāng)下，“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈”、“圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈”、企業(yè)間通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)鍛造更強(qiáng)實(shí)力的意義被大大低估，我們判斷，在科技與產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)域，未來(lái)基于協(xié)同的創(chuàng)新將層出不窮，成為持續(xù)提振投資者預(yù)期與信心的催化劑。
“點(diǎn)”是企業(yè)決策，但“鏈”的塑造、融合依賴國(guó)家治理。過(guò)去幾年，強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈、延鏈?zhǔn)冀K是各地政府招商引資的考量，而促進(jìn)創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈融合是中美科技博弈強(qiáng)化后的新變化（今年3月習(xí)近平總書(shū)記兩會(huì)中指出要“讓創(chuàng)新鏈和產(chǎn)業(yè)鏈無(wú)縫對(duì)接”），有一系列機(jī)制正在不斷發(fā)酵強(qiáng)化，并產(chǎn)生新的成果。
在規(guī)劃期，以龍頭/國(guó)企為“鏈長(zhǎng)/主”是各地普遍采取的打造產(chǎn)業(yè)鏈的策略，有利于形成明確的創(chuàng)新方向，一是確保企業(yè)協(xié)同具備需求的支撐（寶武對(duì)鏈上企業(yè)的年采購(gòu)達(dá)到600多億元），二是政策本身就要求龍頭企業(yè)推動(dòng)行業(yè)升級(jí)（如廣西要求鏈主型龍頭企業(yè)制定行業(yè)整體數(shù)字化轉(zhuǎn)型方案，聯(lián)合上下游核心配套企業(yè)一同實(shí)施設(shè)備換芯、生產(chǎn)換線）。展望后續(xù)，伴隨著中國(guó)龍頭企業(yè)/央國(guó)企國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升，鏈上企業(yè)將更有合作的空間和動(dòng)力，帶來(lái)更多以龍頭企業(yè)為核心的、問(wèn)題導(dǎo)向的創(chuàng)新，提高生產(chǎn)率。
方向之外，還需抓手與具體措施。化債及地方投融資規(guī)范化的背景下，依賴財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠的地方招商引資模式日漸式微，對(duì)效率的訴求邊際提升，而這樣的變化，更加能夠適應(yīng)當(dāng)下科技環(huán)境：（1）從比拼新增投資到比拼研發(fā)，“地方政府GDP錦標(biāo)賽”已經(jīng)過(guò)渡到產(chǎn)業(yè)、科技的錦標(biāo)賽。2024年11月南京部分領(lǐng)域開(kāi)始試點(diǎn)“撥投結(jié)合”，市級(jí)財(cái)政為項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)提供資金支持，共擔(dān)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，每完成一個(gè)預(yù)期設(shè)定的里程碑節(jié)點(diǎn)，就會(huì)獲得下一階段的研發(fā)資金，這會(huì)大大促進(jìn)企業(yè)的研發(fā)“沖動(dòng)”；（2）注重“鏈”內(nèi)循環(huán)，導(dǎo)致優(yōu)勢(shì)區(qū)域?qū)⒗眉扔袃?yōu)勢(shì)打造增量?jī)?yōu)勢(shì)，今年1月常州開(kāi)展“百場(chǎng)千企”產(chǎn)業(yè)鏈融鏈強(qiáng)鏈對(duì)接活動(dòng)，要求“就近配套、就地協(xié)作”、“梳理全市首臺(tái)（套）裝備、首批次新材料和首版次軟件目錄，鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)率先使用三首產(chǎn)品”；（3）政府主導(dǎo)人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)場(chǎng)景發(fā)布，吸引有專長(zhǎng)的企業(yè)或機(jī)構(gòu)；（4）（類）科研基礎(chǔ)設(shè)施資源已逐步成為科技企業(yè)選址的重要考量，也因此會(huì)越來(lái)越普遍地充當(dāng)政府吸引產(chǎn)業(yè)鏈集聚的工具，如去年8月廣東明確將中試平臺(tái)作為擴(kuò)大影響力和輻射力的工具（要求“吸引更多的企業(yè)和高校院所到我省開(kāi)展中試驗(yàn)證和成果轉(zhuǎn)化落地”）；（5）比拼金融、比拼資源提供：地方產(chǎn)業(yè)基金一如既往扮演著重要作用（且近幾年來(lái)逐步產(chǎn)生了新的嘗試，如杭州助力若干知名科技企業(yè)誕生的“接力投”），除此之外，“鏈長(zhǎng)/鏈主”基金也是近年專項(xiàng)服務(wù)于“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈延鏈”的新資金類別，相比傳統(tǒng)政府產(chǎn)業(yè)基金，其特色在于各級(jí)國(guó)有資本與龍頭企業(yè)合作，這會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)寬金融資源的來(lái)源。
科技機(jī)制（而不僅是科技成果）是觀察行業(yè)發(fā)展的窗口，且除了“扶優(yōu)”之外，也需要關(guān)注短板與瓶頸（如人才的行業(yè)分布、區(qū)域分布，以及對(duì)產(chǎn)業(yè)的更合理規(guī)劃）的解決。不過(guò)綜合來(lái)看，“產(chǎn)業(yè)鏈”的發(fā)展模式下，區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)與要素流動(dòng)有利于超預(yù)期科技成果的產(chǎn)生，這會(huì)成為未來(lái)中國(guó)“東升西降”科技敘事的支撐，最終提升風(fēng)險(xiǎn)偏好及對(duì)國(guó)家、產(chǎn)業(yè)的信心。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中美博弈、俄烏沖突等地緣政治因素對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈的影響超預(yù)期，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)投資修復(fù)受阻，進(jìn)一步影響各地產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈的投資決策；化債及地方投融資規(guī)范化可能會(huì)限制后發(fā)區(qū)域財(cái)政發(fā)力的能力，進(jìn)而加大產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的難度。
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