>> 申萬宏源-港股通2025年9月調(diào)整名單預(yù)測：尋找下一個明星-250707
| 上傳日期： |
2025/7/7 |
大?。?/td>
| 487KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
閆海,董易,王晨鑒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
恒生指數(shù)公司將在2025年8月22日公布其2025年第二季度的恒生指數(shù)系列成分股檢討結(jié)果，其結(jié)果將自2025年9月8日起生效。由于恒生綜合指數(shù)的成分股可能將發(fā)生變化，這一檢討亦將影響港股通標(biāo)的。我們預(yù)計本輪將有20個標(biāo)的有望獲得港股通資格，但同時可能將有13個標(biāo)的喪失港股通資格。此外，由于A+H上市架構(gòu)公司的H股納入港股通享有快速通道，因此近期密集上市的此類公司入通時間無需受到恒生綜合指數(shù)調(diào)整時間的制約，其中我們預(yù)計海天味業(yè)（3288.HK）和三花智控（2050.HK）將會在7月被納入港股通。
恒生綜合指數(shù)的選股條件主要有兩條：
市值方面，1.以過去12個月的日均市值計，所有證券按照其總市值（香港市場流通市值，以下提到的市值均為香港市場流通市值）排名；2.若證券上市少于12個月，上市后的日均市值將被用作排名；3.以過去12個月的日均市值計，位列選股范疇內(nèi)所有證券總市值首95%的證券，才合符資格作進一步的成交量準(zhǔn)則挑選。而對新進入指數(shù)的證券而言，這一標(biāo)準(zhǔn)則需略微提高至94%；若對踢出證券，這一標(biāo)準(zhǔn)則放寬至96%以外（即后4%），這一安排體現(xiàn)了恒生綜合指數(shù)“嚴(yán)進寬出”的篩選準(zhǔn)則；
成交量方面，以每個月的日成交量中位數(shù)/月底發(fā)行的流通股股數(shù)計算的流通比率中，在過去12個月中最少有10個月及最近6個月中最少有5個月滿足最低0.05%的要求。
此外，被香港證監(jiān)會點名為股權(quán)高度集中的公司不會被納入恒生綜合指數(shù)。
根據(jù)以上的恒生綜指入選條件，經(jīng)過計算，我們預(yù)計以下20個標(biāo)的可能在今年9月獲得港股通的交易資格。鑒于過去三個季度市場表現(xiàn)強勁，入選恒生綜指的過去十二個月平均市值的最低要求也上升至約79億港幣。另外根據(jù)目前的港股通標(biāo)準(zhǔn)，第二上市公司仍未被納入港股通中。同時我們預(yù)計本輪將有13個標(biāo)的可能被踢出港股通名單。若公司被踢出港股通，現(xiàn)有的港股通持有人可以選擇繼續(xù)持有或賣出，但在下一次重新被納入港股通范圍之前不得進一步買入相關(guān)證券。此外，對A+H上市架構(gòu)公司的H股而言，只要其對應(yīng)A股未被內(nèi)地交易所風(fēng)險警示，則其H股在上市之后度過價格穩(wěn)定期（一般為30日）即可快速納入港股通而無需等待和經(jīng)過恒生綜合指數(shù)的成分股篩選時間，因此我們預(yù)計海天味業(yè)（3288.HK）和三花智控（2050.HK）將會在7月被納入港股通。
根據(jù)港股通安排，最終的新增合資格港股通南下投資標(biāo)的名單將會由上海證券交易所和深圳證券交易所在9月8日開市前公布。
風(fēng)險提示：因獲取數(shù)據(jù)條件所限，我們對某些指標(biāo)的判斷和計算方式可能和指數(shù)公司相比存在偏差，例如對港股市值、港股自由流通股本的判定、港股自由流通比例的計算等，這一偏差可能令我們的預(yù)測結(jié)果和最終的正式結(jié)果有所不同；現(xiàn)有的港股通納入踢出機制發(fā)生變化；相關(guān)公司上市狀態(tài)和地位發(fā)生變化；
|
|
