>> 新華匯富-匯富快訊：香港及中國市場日報-250709
| 上傳日期： |
2025/7/9 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
新華匯富 |
| 評級： |
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作者： |
王學宏,劉恩妍 |
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今日焦點:
極兔速遞（1519 HK，股價8.01港元，市值710億港元）2Q25營運表現(xiàn)強勁
極兔速遞2Q25各市場包裹量均實現(xiàn)顯著增長，業(yè)務(wù)規(guī)模保持擴張態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，該季度公司總包裹量達74億件，同比增長23.5%，日均包裹量為8,120萬件，創(chuàng)歷史新高。其中，新市場包裹量同比增長24%至8,940萬件，日均包裹量達98萬件
東南亞市場表現(xiàn)亮眼。該季度包裹量同比上升66%至17億件，日均處理量達1,850萬件，創(chuàng)季度業(yè)績歷史新高。增長主要受益於頭部電商在二季度加大促銷力度，帶動物流需求釋放。與此同時，公司積極深化與TikTokShop、Lazada、Shopee等主流電商平臺的戰(zhàn)略協(xié)同，進一步鞏固市場地位。截至目前，極兔已連續(xù)五年蟬聯(lián)東南亞市場份額第一，2024年市佔率穩(wěn)步提升至28.6%，領(lǐng)先優(yōu)勢持續(xù)擴大。
中國市場保持穩(wěn)健增長。2025年第二季度包裹量達56億件，日均6,170萬件，同比增長14.7%，佔公司總量的76%。該增速有所放緩，主要受去年同期高基數(shù)效應影響。極兔持續(xù)深耕下沉市場與農(nóng)村物流網(wǎng)絡(luò)，同時加大對直播電商領(lǐng)域的拓展，與拼多多、快手、抖音等頭部平臺建立深度合作體系。值得關(guān)注的是，順豐與拼多多終止合作後，極兔自2025年7月與拼多多在香港展開合作。
我們觀點：極兔以東南亞為起點並長期保持該市場龍頭地位，目前不僅與TikTok、SHEIN、Temu等國際電商緊密協(xié)作，亦綁定本土頭部平臺?？蛻艉Ｍ鈽I(yè)務(wù)的持續(xù)擴張將為公司帶來穩(wěn)定增長。當前美國關(guān)稅政策壓力下，跨境電商平臺料將加速向東南亞及中東市場轉(zhuǎn)移，這將進一步強化極兔的既有優(yōu)勢。該股2025年市盈率為89.9倍。
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