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本周A股行情:(1）本周(7月14日-7月18日)，全A指數(shù)上漲1.40%。創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，漲幅達(dá)3.17%，深證成指漲超2%，中證1000、科創(chuàng)50、滬深300也漲超19%，上證指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)收盤新高，而北證50下跌0.16%。(2)從風(fēng)格來(lái)看，本周小盤風(fēng)格相對(duì)占優(yōu)，中證1000 (1.41%）表現(xiàn)優(yōu)于滬深300(1.09%);成長(zhǎng)風(fēng)格相對(duì)占優(yōu)，本周上漲2.26%。(3）從行業(yè)來(lái)看，本周一級(jí)行業(yè)漲多跌少。漲幅靠前的三個(gè)行業(yè)分別為通信、醫(yī)藥生物、汽車。傳媒、房地產(chǎn)、公用事業(yè)跌幅靠前。
　　本周資金流向:(1）本周A股市場(chǎng)交投活躍度延續(xù)上升。本周日均成交額為15463億元，較上周上升500.95億元;日均換手率為1.6468%，較上周下降0.07個(gè)百分點(diǎn)。(2）本周北向資金日均成交額為1911.34億元，較上周上升43.16億元。截至周四，本周融資和融券余額均上升。(3）本周新成立基金31只，發(fā)行份額為183.78億份。其中，權(quán)益類基金26只，發(fā)行份額125.8l億份，較上周上升92.94億份，本周份額占比68.46%，較上周上升54.66個(gè)百分點(diǎn)。
　　本周估值變動(dòng):全A指數(shù)PE(TTM)估值較上周上升0.97%至20.42倍，處于2010年以來(lái)78.40%分位數(shù);全A指數(shù)PB(LF)估值本周上漲1.29%至1.68倍，處于2010年以來(lái)35.33%分位數(shù)。全A股債利差為3.2323%，位于3年滾動(dòng)均值-0.37倍標(biāo)準(zhǔn)差附近，處于2010年以來(lái)64.88%分位數(shù)水平。
　　A股市場(chǎng)投資展望:近期市場(chǎng)行情展現(xiàn)出積極信號(hào)，上證指數(shù)持續(xù)站在3500點(diǎn)上方，A股運(yùn)行中樞有望邁上新臺(tái)階。短期來(lái)看，市場(chǎng)有望維持震蕩格局。在市場(chǎng)賺錢效應(yīng)助推投資者積極情緒，疊加股市流動(dòng)性充裕的環(huán)境下，市場(chǎng)向下調(diào)整空間有限，向上邏輯將進(jìn)一步明晰?？紤]到7月中央政治局會(huì)議即將召開，重點(diǎn)關(guān)注政策聚焦領(lǐng)域。同時(shí)，中報(bào)披露期把握業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的配置機(jī)會(huì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，A股市場(chǎng)上行趨勢(shì)不改。以保險(xiǎn)資金為代表的中長(zhǎng)期資金入市的環(huán)境下，A股市場(chǎng)資金面具備堅(jiān)實(shí)支撐。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上突破有望催生結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
　　配置機(jī)會(huì):第一，安全邊際較高的資產(chǎn)。低估值、高股息特性契合中長(zhǎng)期資金配置需求，在外部不確定性與低利率環(huán)境下兼具安全邊際與收益確定性。近期銀行等高股息板塊出現(xiàn)短期調(diào)整，但中長(zhǎng)期配置邏輯依然清晰，建議關(guān)注調(diào)整后的配置機(jī)會(huì)。第二，科技成長(zhǎng)板塊。本周算力方向、AI產(chǎn)業(yè)、機(jī)器人概念等再度活躍，后續(xù)在產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化下，成長(zhǎng)板塊有望展現(xiàn)出較高景氣度。同時(shí)，“十四五”規(guī)劃收官與“十五五”規(guī)劃逐漸推進(jìn)，后續(xù)軍工板塊值得關(guān)注。第三，政策提振下的大消費(fèi)板塊。隨著外部環(huán)境不確定性持續(xù)，擴(kuò)大內(nèi)需成為長(zhǎng)期戰(zhàn)略之舉，提振消費(fèi)的重要性凸顯。7月中央政治局會(huì)議臨近，政策預(yù)期有望進(jìn)一步升溫。第四，并購(gòu)重組主題機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)內(nèi)政策效果不確定風(fēng)險(xiǎn);地緣因素?cái)_動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);市場(chǎng)情緒不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。