>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-250719
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
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| 2415KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
隋曉影 |
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原油：
【行情復盤】
上周五夜盤國內(nèi)SC原油高開震蕩，主力合約+0.41%。
【重要資訊】
1、英國外交部18日宣布與歐盟一道，下調(diào)俄羅斯原油出口的所謂“價格上限”。英國外交部當天還宣布對俄情報機構進行制裁。英國外交部的聲明說，英國與歐盟下調(diào)俄羅斯原油出口的所謂“價格上限”，將原油價格上限從每桶60美元降至47.6美元。此舉將打擊俄石油產(chǎn)業(yè)，拉低俄原油市場價值，重創(chuàng)俄“重要資金來源”。英國外交部還宣布制裁隸屬于俄羅斯情報總局的3家機構及18名情報人員，稱這些制裁對象長期執(zhí)行網(wǎng)絡攻擊任務。
2、貝克休斯：本周石油鉆井總數(shù)降至2021年9月以來的最低水平。
3、巴克萊：維持對2025年布倫特原油價格為每桶72美元、2026年為每桶70美元的預測。
4、伊拉克庫爾德斯坦政府消息人士：巴格達與石油公司在運營庫爾德地區(qū)油田方面尚未就如何恢復石油出口達成一致。伊拉克庫爾德斯坦地區(qū)油氣公司Apikur的消息人士稱，北部管道恢復石油出口取決于相關公司是否已收到最終確定的書面協(xié)議。
【市場邏輯】
歐盟通過對俄羅斯新一輪制裁，地緣擔憂再起，同時石油消費旺季歐美柴油供應偏緊，對原油端形成正向反饋，均提振油價走勢。
【交易策略】
歐盟通過對俄新制裁，油價受提振，但反彈高度預計受限，整體預計呈現(xiàn)震蕩走勢。操作上建議短線波段交易為主，下方支撐位505-510，上方壓力位525-530。期權方面，建議前期賣看漲期權可暫時兌現(xiàn)利潤。
瀝青：
【行情復盤】
期貨市場：上周五夜盤瀝青期貨高開震蕩，主力合約+0.77%。
現(xiàn)貨市場：上周國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價格維持弱勢。當前國內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價：華東3735元/噸，山東3820元/噸，華南3605元/噸，西北4025元/噸，東北3990元/噸，華北3755元/噸，西南3850元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2025-7-16日當周，國內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為32.8%，環(huán)比增長0.1%。而根據(jù)隆眾對92家企業(yè)跟蹤，7月份國內(nèi)瀝青地煉排產(chǎn)量為148.9萬噸，環(huán)比增加15萬噸，增幅11.2%，同比增加46.4萬噸，增幅45.3%。
2、需求方面：國內(nèi)多地持續(xù)降雨，對公路項目施工形成阻礙，瀝青道路需求持續(xù)受限，煉廠出貨部分進入社會庫。
3、庫存方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2025-7-17日當周，國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為77.3萬噸，環(huán)比下降3.2萬噸，國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為182.7萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸。
【市場邏輯】
成本偏強，近期瀝青供給有所回升，需求增長持續(xù)受限，現(xiàn)貨煉廠端仍維持去庫，整體供需矛盾不大。
【交易策略】
成本偏強疊加瀝青現(xiàn)貨供需矛盾有限，瀝青盤面表現(xiàn)將相對堅挺。操作上建議短多，下方支撐位3550-3600，上方壓力位3650-3700。
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