>> 方正中期期貨-鐵合金日度策略-250728
| 上傳日期： |
2025/7/29 |
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pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
段智棧 |
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【重要資訊】
1.美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布，美國(guó)已與歐盟達(dá)成15%稅率的關(guān)稅協(xié)議。歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩表示，歐盟與美國(guó)雙方同意實(shí)行統(tǒng)一的15%關(guān)稅稅率，包括汽車(chē)在內(nèi)的各類(lèi)商品將適用該關(guān)稅標(biāo)準(zhǔn)。特朗普對(duì)外表示，歐盟27個(gè)成員國(guó)還同意購(gòu)買(mǎi)價(jià)值7500億美元的美國(guó)能源產(chǎn)品，并在目前的基礎(chǔ)上再向美國(guó)投資6000億美元，且還將購(gòu)買(mǎi)價(jià)值數(shù)千億美元的美國(guó)軍事裝備。
2.長(zhǎng)和邀請(qǐng)內(nèi)地策略投資者加入財(cái)團(tuán)：公司確認(rèn)，于2025年3月4日本公司發(fā)布之公告中所述，本集團(tuán)與一財(cái)團(tuán)之間的獨(dú)家磋商期已屆滿。盡管該期限已屆滿，本集團(tuán)仍在與財(cái)團(tuán)成員進(jìn)行討論，擬邀請(qǐng)來(lái)自中國(guó)內(nèi)地之主要策略投資者加入成為財(cái)團(tuán)的重要成員。為使交易能夠獲得所有相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和部門(mén)的批準(zhǔn)，財(cái)團(tuán)的成員以及交易架構(gòu)將需要進(jìn)行變更。本集團(tuán)打算預(yù)留充分的時(shí)間進(jìn)行相關(guān)討論，以達(dá)成新安排。本公司已多次聲明，在未獲得所有相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和部門(mén)批準(zhǔn)前，本公司將不會(huì)進(jìn)行任何交易。
3.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額34365.0億元，同比下降1.8%。機(jī)械工業(yè)主要涉及行業(yè)大類(lèi)利潤(rùn)總額5增。其中，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)6.5%，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)4.4%，汽車(chē)制造業(yè)增長(zhǎng)3.6%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長(zhǎng)13%，儀器儀表制造業(yè)增長(zhǎng)9.2%。
4.從交通運(yùn)輸部了解到，今年上半年，我國(guó)完成交通固定資產(chǎn)投資16474億元，其中，鐵路、公路、水路、民航分別完成投資3559億元、11291億元、1093億元和531億元。交通固定資產(chǎn)投資規(guī)模維持高位，一大批重大工程穩(wěn)步推進(jìn)。
錳硅：
【市場(chǎng)邏輯】
上周錳硅大漲，主要是源于錳系頭部企業(yè)在研討會(huì)上倡議，高、中、低、微碳錳鐵生產(chǎn)企業(yè)節(jié)能減排30%，同時(shí)硅錳合金生產(chǎn)企業(yè)節(jié)能減排40%，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)鐵合金產(chǎn)量有收縮預(yù)期。28日受黑色走弱影響，錳硅同步承壓下行。進(jìn)入7月份后，樣本企業(yè)的錳硅周產(chǎn)量由18萬(wàn)噸增加至18.65萬(wàn)噸，增幅3.5%；錳硅庫(kù)存由22.23萬(wàn)噸降至20.5萬(wàn)噸，僅是減弱庫(kù)存壓力回到正常水平，并不存在現(xiàn)貨緊張現(xiàn)象，目前實(shí)際的供需存狀況并未有明顯好轉(zhuǎn)跡象，關(guān)注后期減產(chǎn)實(shí)際落地情況。
【交易策略】
港口錳礦價(jià)格上漲，對(duì)錳硅價(jià)格有一定支撐，關(guān)注后期減產(chǎn)實(shí)地落地情況。期權(quán)方面，短期波動(dòng)加大，可嘗試雙買(mǎi)策略。下方關(guān)注5800-5820元/噸支撐，上方關(guān)注壓力區(qū)間6200-6220元/噸壓力。
硅鐵：
【市場(chǎng)邏輯】
硅鐵前期漲停，主要是源于錳系頭部企業(yè)在研討會(huì)上倡議鐵合金減產(chǎn)，28日受黑色走弱影響，硅鐵大幅回調(diào)。上周硅鐵期價(jià)大漲帶動(dòng)現(xiàn)貨情緒升溫，下游對(duì)高價(jià)資源接受度，以及鐵合金廠利潤(rùn)都有明顯增加，但同時(shí)企業(yè)套保意愿也有上行。上周無(wú)論是錳硅還是硅鐵產(chǎn)量都有上行。進(jìn)入7月份后，硅鐵周產(chǎn)量由10.02萬(wàn)噸增加至10.23萬(wàn)噸，庫(kù)存由6.7萬(wàn)噸，降至6.21萬(wàn)噸。關(guān)注鐵合金減產(chǎn)幅度能否和預(yù)期一致，往年行業(yè)自發(fā)性限產(chǎn)約束力較弱，但在反內(nèi)卷背景下的減產(chǎn)，產(chǎn)量或會(huì)受到一定限制。
【交易策略】
工廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，關(guān)注工廠在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下是否能落實(shí)減產(chǎn)策略，短期波動(dòng)加劇，建議期權(quán)雙買(mǎi)操作，下方關(guān)注5600-5620元/噸附近支撐位，上方關(guān)注6000-6020元/噸附近壓力位。
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