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▌總量觀點(diǎn)
　　核心要點(diǎn)：海外關(guān)注經(jīng)濟(jì)韌性、關(guān)稅進(jìn)展和9月降息預(yù)期。美股延續(xù)科技成長(zhǎng)配置，左側(cè)布局美債、黃金、美股中的地產(chǎn)、金融、保健等降息受益資產(chǎn)，警惕波動(dòng)放大風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)政治局會(huì)議定調(diào)偏穩(wěn)，預(yù)告10月四中全會(huì)，反內(nèi)卷表述弱化，資本市場(chǎng)定調(diào)積極，A股震蕩偏強(qiáng)，嘗試挑戰(zhàn)去年高點(diǎn)，關(guān)注科技成長(zhǎng)和內(nèi)卷出清機(jī)會(huì)。
　　行業(yè)選擇：1）科技成長(zhǎng)：海外映射——AI算力、應(yīng)用等；自主可控——半導(dǎo)體；產(chǎn)業(yè)催化——軍工、創(chuàng)新藥等；2）內(nèi)卷出清：結(jié)合產(chǎn)能壓力、盈利壓力、政策強(qiáng)度、去化難度四維度，推薦關(guān)注鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃、光伏、新能源汽車(chē)、生豬等。
　　▌本期金股組合：
　　電子：中際旭創(chuàng)（300308.SZ）
　　電子：世運(yùn)電路（603920.SH）
　　電子：通富微電（002156.SZ）
　　新能源：強(qiáng)瑞技術(shù)（301128.SZ）
　　電力設(shè)備：新時(shí)達(dá)（002527.SZ）
　　有色：興業(yè)銀錫（000426.SZ）
　　化工：江山股份（600389.SH）
　　醫(yī)藥：珍寶島（603567.SH）
　　醫(yī)藥：眾生藥業(yè)（002317.SZ）
　　計(jì)算機(jī)&AI&互聯(lián)網(wǎng)：東方財(cái)富（300059.SZ）
　　注：金股排名不分先后
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)內(nèi)政策不及預(yù)期，地緣局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)再起，海外貨幣政策急轉(zhuǎn)