>> 方正中期期貨-鐵合金日度策略-250805
| 上傳日期： |
2025/8/6 |
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| 1963KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
段智棧 |
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【重要資訊】
1.央行等七部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持新型工業(yè)化的指導(dǎo)意見》，對照新型工業(yè)化重點領(lǐng)域，提出針對性支持舉措。優(yōu)化金融政策工具支持關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)品和攻關(guān)，多渠道為科技成果轉(zhuǎn)化引入耐心資本，強化產(chǎn)業(yè)鏈重點企業(yè)綜合金融服務(wù)，提升產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性。
2.歐盟委員會發(fā)言人表示，根據(jù)歐盟與美國達(dá)成的協(xié)議，歐盟將在6個月內(nèi)暫停實施針對美國關(guān)稅的兩項反制措施。歐盟將繼續(xù)與美國合作，努力落實7月27日達(dá)成的關(guān)稅協(xié)議，為實現(xiàn)這一目標(biāo)，歐盟委員會將采取必要措施，暫緩原定于8月7日生效的針對美國的反制關(guān)稅，為期6個月。此次暫停的報復(fù)性關(guān)稅措施分為兩個部分，分別是針對美國對鋼鐵和鋁產(chǎn)品征收關(guān)稅的回應(yīng)，以及回應(yīng)特朗普政府此前實施的基準(zhǔn)關(guān)稅及擬議中的汽車關(guān)稅。
3.廣東佛山等地發(fā)生輸入病例引發(fā)基孔肯雅熱本地傳播疫情，防控形勢嚴(yán)峻復(fù)雜。福建省福州與泉州兩地分別在7月29日與31日發(fā)布健康提示，提醒返榕、返泉人員進(jìn)行14天自我健康監(jiān)測，其間若出現(xiàn)發(fā)熱、關(guān)節(jié)痛、皮疹等疑似癥狀，請立即就醫(yī)并告知旅居史。
4.7月全國發(fā)行新增專項債6169.36億元，發(fā)行規(guī)模較上月增加898.42億元。今年以來，新增專項債發(fā)行使用進(jìn)度明顯加快，上半年全國累計發(fā)行規(guī)模達(dá)2.16萬億元，同比大幅增長45%，有力支持地方重點領(lǐng)域重大項目建設(shè)，并支撐上半年基建投資增速保持韌性。
錳硅：
【市場邏輯】
南非港口檢修預(yù)期或影響未來錳礦發(fā)運，疊加康密勞9月報價上漲，港口貿(mào)易商錳礦報價維持高位，對錳硅期價有支撐。前期錳系頭部企業(yè)在研討會上倡議，高、中、低、微碳錳鐵生產(chǎn)企業(yè)節(jié)能減排30%，同時硅錳合金生產(chǎn)企業(yè)節(jié)能減排40%，市場對未來鐵合金產(chǎn)量有收縮預(yù)期。從近期產(chǎn)量和庫存數(shù)據(jù)上看，7月樣本企業(yè)的錳硅周產(chǎn)量由18萬噸增加至19.08萬噸，增幅5.9%；錳硅庫存由22.23萬噸降至16萬噸，僅是減弱庫存壓力回到正常水平，并不存現(xiàn)貨緊張現(xiàn)象，目前暫未看到限產(chǎn)行動，關(guān)注后期供應(yīng)端變化情況。
【交易策略】
原料反彈帶動錳硅上行，8月或面臨需求壓力，但錳礦報價維持高位，對錳硅價格有一定支撐，關(guān)注后期減產(chǎn)實際落地情況。期權(quán)方面，短期波動加大，可嘗試雙買策略。下方關(guān)注5850-5900元/噸支撐，上方關(guān)注壓力區(qū)間6200-6220元/噸壓力。
硅鐵：
【市場邏輯】
黑色商品下跌后快速反彈，硅鐵維持震蕩。硅鐵生產(chǎn)利潤明顯改善，驅(qū)動產(chǎn)量持續(xù)增加，對庫存造成壓力。進(jìn)入7月份后，硅鐵周產(chǎn)量由10.02萬噸增加至10.44萬噸，庫存由6.7萬噸，降至6.56萬噸，雖短期內(nèi)硅鐵需求尚可，但8月面臨壓力。前期減產(chǎn)協(xié)議前暫未看到實際落地，預(yù)計高利潤情況下暫難落實，利潤回落后或有可能。目前價格反彈后，企業(yè)套保意愿增加，壓制期價反彈高度。關(guān)注后期硅鐵供應(yīng)端變化，能否和預(yù)期一致，往年行業(yè)自發(fā)性限產(chǎn)約束力較弱，但在反內(nèi)卷背景下的減產(chǎn)，或會有一定效果。
【交易策略】
硅鐵利潤有明顯改善，但供需變動不大，關(guān)注8月需求變化對硅鐵價格壓力。單邊仍建議回調(diào)后逢低多策略，建議期權(quán)雙買操作，下方關(guān)注5600-5620元/噸附近支撐位，上方關(guān)注5900-5950元/噸附近壓力位。
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