>> 五礦期貨-銅周報：波動下降，等待進一步驅動-250816
| 上傳日期： |
2025/8/17 |
大小： |
4661KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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◆供應：銅精礦現(xiàn)貨加工費小幅回升，粗銅加工費環(huán)比持平，冷料供應邊際平穩(wěn)。消息面，智利國家銅業(yè)公司（Codelco）表示，埃爾特尼恩特（EITeniente）銅礦的冶煉廠已經重啟運行。
◆庫存：三大交易所庫存環(huán)比增加0.7萬噸，其中上期所庫存增加0.4至8.6萬噸，LME庫存微增至15.6萬噸，COMEX庫存增加0.3至24.2萬噸。上海保稅區(qū)庫存增加0.5萬噸?，F(xiàn)貨方面，周五國內上海地區(qū)現(xiàn)貨升水期貨180元/噸，LME市場Cash/3M貼水93.8美元/噸。
◆進出口：國內電解銅現(xiàn)貨進口虧損縮窄，洋山銅溢價下滑。海關總署數(shù)據顯示，2025年7月我國未鍛軋銅及銅材進口量為48萬噸，環(huán)比增加1.6萬噸，同比增加9.6%，1-7月累計進口量為311.3萬噸，同比減少2.6%。
◆需求：國內下游精銅桿企業(yè)開工率抬升，現(xiàn)貨貨源維持偏緊，市場成交相對一般。廢銅方面，國內精廢價差小幅擴大，再生原料供應維持偏緊，再生銅桿企業(yè)開工率繼續(xù)下探。
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