>> 華泰期貨-油料月報：大豆價格穩(wěn)中偏弱，花生預(yù)計先揚后抑-250907
| 上傳日期： |
2025/9/7 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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大豆市場分析
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
價格行情
期貨方面，本月豆一主力合約2511收盤價3945元/噸，環(huán)比下跌186元，跌幅4.5%?，F(xiàn)貨方面，巴彥地區(qū)食用豆現(xiàn)貨基差A(yù)11+295，較上月下降上漲126；寶清地區(qū)食用豆基差A(yù)11+275，較上月上漲106；富錦地區(qū)食用豆現(xiàn)貨基差A(yù)11+255，較上月上漲86；尚志地區(qū)食用豆現(xiàn)貨基差A(yù)11+275，較上月上漲146。
大豆供需
到港預(yù)估：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品根據(jù)發(fā)船數(shù)據(jù)對大豆月度到港預(yù)估，2025年8月巴西大豆對中國到港1072萬噸，阿根廷大豆對中國到港139萬噸，美國大豆對中國到港為0萬噸，共計1210萬噸.供應(yīng)方面，目前國產(chǎn)大豆市場處于新舊糧交接之際，余糧預(yù)計不足一成，南方市場個別地區(qū)新豆少量上市，且國儲庫持續(xù)投放陳糧，補充市場供應(yīng)。需求方面銷區(qū)庫存糧走貨小幅回暖，但新豆上市在即，市場普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，等待新豆價格，終端采購暫未見明顯放量。后續(xù)需重點關(guān)注全國開學(xué)季帶來的季節(jié)性備貨需求
市場分析
本月大商所豆一期貨主力合約價格呈下跌走勢，8月29日收盤價3945元/噸，月線下跌186元/噸、跌幅4.5%。當(dāng)前國產(chǎn)大豆市場呈現(xiàn)“供增需弱”的局面。區(qū)域上，東北市場在政策糧持續(xù)投放下面臨下行壓力，南方市場則因資金壓力出現(xiàn)低價貨源，共同拖累現(xiàn)貨價格重心下移。供應(yīng)端壓力來自兩方面：一是新豆豐產(chǎn)預(yù)期較強且上市臨近，二是國儲陳豆拍賣不斷，市場糧源充足。未來豆價運行的關(guān)鍵在于新豆上市的實際供應(yīng)壓力與開學(xué)季帶來的需求增量之間的博弈。
策略
中性
風(fēng)險
無
花生市場分析
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
價格行情
期貨方面，本月收盤花生2511合約7784元/噸，環(huán)比下跌288元，跌幅3.6%?，F(xiàn)貨方面，河北衡水地區(qū)現(xiàn)貨基差PK11+1116，較上月上漲398；河南南陽地區(qū)現(xiàn)貨基差PK11+316，較上月上漲198；山東臨沂地區(qū)現(xiàn)貨基差PK11+916，較上月上漲298。
花生供需
據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止到8月29日，國內(nèi)花生油樣本企業(yè)廠家花生庫存統(tǒng)計76130噸，較7月末102300噸減少26170噸，減幅25.58?；ㄉ推髽I(yè)到貨情況：8月1-29日油廠到貨2720噸，較7月份5570噸減少2850噸，減幅51.17%。商品米市場交易情況：內(nèi)貿(mào)市場表現(xiàn)較為一般，經(jīng)銷商維持低庫存運轉(zhuǎn)，隨銷隨采，基本持觀望情緒。
市場分析
8月江西、湖北、河南等產(chǎn)地春花生相繼上市，新陳市場更替，上旬陳米報價下行為主，中下旬新米報價逐漸增加，抬高了全國均價，截至8月29日全國花生通貨米均價為8420元/噸，月環(huán)比下跌220元/噸，跌幅2.55%。供應(yīng)：陳米庫存逐漸消化，短期天氣影響新米上市，價格或存在一定回升空間，然而，隨著各地新米集中上市，預(yù)計供應(yīng)逐漸上量，從而對價格形成較大壓制。需求：貿(mào)易商拿貨積極性尚可，部分油廠已開啟新季花生采購，部分壓榨開機計劃時間較晚，油脂整體市場表現(xiàn)欠佳，預(yù)期中秋節(jié)前備貨行情或不及往年。關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣情況，以及新米質(zhì)量。
策略
中性
風(fēng)險
無
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