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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250909
上傳日期:   2025/9/10 大小:   1841KB
格式:   pdf  共11頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:今日轉(zhuǎn)債跟隨正股下跌,估值環(huán)比壓縮
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降0.96%、上證綜指環(huán)比下降0.51%、深證成指環(huán)比下降1.23%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降2.23%、上證50指數(shù)環(huán)比下降0.38%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降1.16%。
  市場風(fēng)格:大盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降1.25%、大盤價值環(huán)比上漲0.41%、中盤成長環(huán)比下降0.86%、中盤價值環(huán)比下降0.32%、小盤成長環(huán)比下降1.01%、小盤價值環(huán)比下降0.06%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒減弱。可轉(zhuǎn)債市場成交額為737.87億元,環(huán)比減少5.80%;萬得全A總成交額為21520.80億元,環(huán)比減少12.63%;滬深兩市主力凈流出505.34億元,十年國債收益率環(huán)比上升1.27bp至1.86%。
  轉(zhuǎn)債價格:轉(zhuǎn)債中樞下降,高價券占比下降。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為130.57元,環(huán)比昨日下降0.93%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為171.43元,環(huán)比下降1.51%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為119.31元,環(huán)比下降0.70%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為127.19元,環(huán)比下降0.59%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數(shù)占比56.09%,較昨日環(huán)比下降3.63pct;占比變化最大的區(qū)間為120-130(包含130),占比31.95%,較昨日上升2.21pct;收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為131.60元,環(huán)比昨日下降1.20%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值壓縮。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為29.35%,環(huán)比昨日下降1.40pct;整體加權(quán)平價為101.94元,環(huán)比昨日下降0.47%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為8.80%,環(huán)比下降1.11pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為79.29%,環(huán)比下降3.17pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為21.58%,環(huán)比下降0.98pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日正股行業(yè)指數(shù)下降占比過半,共計19個行業(yè)下跌。A股市場中,跌幅前三位行業(yè)為電子(-2.70%)、計算機(jī)(-2.07%)、通信(-1.91%);漲幅前三位行業(yè)為房地產(chǎn)(+1.64%)、銀行(+0.83%)、有色金屬(+0.75%)。
  轉(zhuǎn)債市場共計26個行業(yè)下跌,跌幅前三位行業(yè)為家用電器(-3.42%)、建筑材料(-2.23%)、環(huán)保(-2.19%);僅兩個行業(yè)逆勢上漲,分別為建筑裝飾(+0.43%)、銀行(+0.02%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比-1.09%、制造環(huán)比-1.19%、科技環(huán)比-1.91%、大消費(fèi)環(huán)比-1.42%、大金融環(huán)比-0.82%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價率:大周期環(huán)比-0.68pct、制造環(huán)比-0.5pct、科技環(huán)比+0.68pct、大消費(fèi)環(huán)比+2.8pct、大金融環(huán)比-0.11pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價值:大周期環(huán)比-0.76%、制造環(huán)比-0.78%、科技環(huán)比-2.22%、大消費(fèi)環(huán)比-2.37%、大金融環(huán)比+0.33%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比-1.6pct、制造環(huán)比-1.7pct、科技環(huán)比-2.9pct、大消費(fèi)環(huán)比-2.0pct、大金融環(huán)比-0.96pct。
  風(fēng)險提示:正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
  
 
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