>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250911
| 上傳日期： |
2025/9/12 |
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| 1826KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
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市場概況：今日轉(zhuǎn)債跟隨正股上漲，估值環(huán)比抬升
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比上漲1.23%、上證綜指環(huán)比上漲1.65%、深證成指環(huán)比上漲3.36%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲5.15%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲1.48%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲2.35%。
市場風格：大盤成長相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲3.28%、大盤價值環(huán)比上漲0.75%、中盤成長環(huán)比上漲2.11%、中盤價值環(huán)比上漲1.19%、小盤成長環(huán)比上漲2.70%、小盤價值環(huán)比上漲1.33%。
資金表現(xiàn)：轉(zhuǎn)債市場成交情緒升溫?？赊D(zhuǎn)債市場成交額為768.71億元，環(huán)比增長6.11%；萬得全A總成交額為24645.93億元，環(huán)比增長22.99%；滬深兩市主力凈流入103.09億元，十年國債收益率環(huán)比降低2.49bp至1.87%。
轉(zhuǎn)債價格：轉(zhuǎn)債中樞提升，高價券占比提升。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為131.22元，環(huán)比昨日上升1.22%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為170.61元，環(huán)比上升0.18%；偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為119.13元，環(huán)比上升0.52%；平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為127.02元，環(huán)比上升0.54%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比57.89%，較昨日環(huán)比上升5.03pct；占比變化最大的區(qū)間為110-120（包含120），占比10.76%，較昨日下降3.66pct；收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為132.38元，環(huán)比昨日上升1.16%。
轉(zhuǎn)債估值：估值抬升。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為29.56%，環(huán)比昨日上升0.51pct；整體加權(quán)平價為102.76元，環(huán)比昨日上升1.36%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為9.77%，環(huán)比上升1.56pct；偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為81.22%，環(huán)比上升0.95pct；平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為21.49%，環(huán)比上升0.01pct。
行業(yè)表現(xiàn)：今日各行業(yè)均不同程度上漲。A股市場中，漲幅前三位行業(yè)為通信（+7.39%）、電子（+5.96%）、計算機（+3.71%）。
轉(zhuǎn)債市場共計27個行業(yè)上漲，漲幅前三位行業(yè)為通信（+4.98%）、電子（+4.23%）、有色金屬（+3.00%）；唯一下跌的行業(yè)為環(huán)保（-0.35%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比+1.03%、制造環(huán)比+1.74%、科技環(huán)比+2.92%、大消費環(huán)比+1.09%、大金融環(huán)比+0.94%。
(2)轉(zhuǎn)股溢價率：大周期環(huán)比+0.072pct、制造環(huán)比-0.18pct、科技環(huán)比-0.12pct、大消費環(huán)比-0.13pct、大金融環(huán)比-0.34pct。
(3)轉(zhuǎn)換價值：大周期環(huán)比+0.90%、制造環(huán)比+1.68%、科技環(huán)比+2.72%、大消費環(huán)比+0.75%、大金融環(huán)比+1.64%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比+1.5pct、制造環(huán)比+2.5pct、科技環(huán)比+4.3pct、大消費環(huán)比+1.4pct、大金融環(huán)比+1.1pct。
風險提示：正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復蘇不及預期、外圍市場波動等。
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