>> 開源證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：新房成交面積同環(huán)比下降，主動適應(yīng)城市發(fā)展階段新變化-250914
| 上傳日期： |
2025/9/14 |
大小： |
1289KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
齊東,胡耀文 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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核心觀點：新房成交面積同環(huán)比下降，主動適應(yīng)城市發(fā)展階段新變化
本周我們跟蹤的68城新房成交同環(huán)比下降，20城二手房成交面積同比增長，環(huán)比增長。土地成交面積同比下降，溢價率環(huán)比增長。國內(nèi)信用債發(fā)行規(guī)模同環(huán)比下降。本周住建部提出，希望國資央企牢固樹立和踐行人民城市理念，準確把握當前和今后一個時期城市工作的總體要求，主動適應(yīng)城市發(fā)展階段新變化，認真落實黨中央關(guān)于城市工作的新部署，深入實施城市更新行動，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。我們認為，在各項促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)政策作用下，今年以來我國房地產(chǎn)市場整體朝著止跌回穩(wěn)的方向邁進，在止跌回穩(wěn)的過程中，房價仍可能存在小幅度震蕩，期待后續(xù)在政策作用下，房地產(chǎn)市場進一步穩(wěn)定。在更加積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策下，存量收儲及城中村改造工作有望加速推進，改善現(xiàn)有住房供求關(guān)系，加快止跌回穩(wěn)進程，維持行業(yè)“看好”評級。
主動適應(yīng)城市發(fā)展階段新變化，鼓勵采取市場化方式來盤活存量閑置土地
中央層面：住建部：中央企業(yè)有力支撐了城鎮(zhèn)化建設(shè)、城市民生福祉改善、城市科技水平提升和人居領(lǐng)域?qū)ν忾_放合作，在助力城市發(fā)展方面成效顯著，希望國資央企牢固樹立和踐行人民城市理念，準確把握當前和今后一個時期城市工作的總體要求，主動適應(yīng)城市發(fā)展階段新變化，認真落實黨中央關(guān)于城市工作的新部署，深入實施城市更新行動，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，打造“中國建造”升級版，走出一條中國特色城市現(xiàn)代化新路子。
地方層面：廣東：確定廣州、深圳為綜合型模塊化建筑試點城市，珠海、佛山、惠州、江門為生產(chǎn)型模塊化建筑試點城市，試點期至2028年底。
市場端：土地成交面積同比下降，溢價率環(huán)比提升
銷售端：根據(jù)房管局數(shù)據(jù)，2025年第37周，全國68城商品住宅成交面積172萬平米，同比下降5%，環(huán)比下降1%；從累計數(shù)值看，年初至今68城成交面積達8408萬平米，累計同比下降10%。全國20城二手房成交面積為185萬平米，同比增速2%，前值+7%；年初至今累計成交面積7095萬平米，同比增速7%，前值+7%。
投資端：2025年第37周，全國100大中城市推出土地規(guī)劃建筑面積3101萬平方米，成交土地規(guī)劃建筑面積2000萬平方米，同比下降15%，成交溢價率為4.4%。一線城市成交土地規(guī)劃建筑面積104萬平方米，同比增加71%；二線城市成交土地規(guī)劃建筑面積699萬平方米，同比增加51%；三線城市成交土地規(guī)劃建筑面積1198萬平方米，同比下降35%。
融資端：國內(nèi)信用債發(fā)行規(guī)模環(huán)比下降
2025年第37周，信用債發(fā)行43.1億元，同比減少34%，環(huán)比減少44%，平均加權(quán)利率2.57%，環(huán)比增加45BP。信用債累計發(fā)行規(guī)模2887.3億元，同比減少6%。
風(fēng)險提示：市場信心恢復(fù)不及預(yù)期，政策影響不及預(yù)期。
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