久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　從基本面來看，當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)整體仍處調(diào)整周期，銷售、投資等核心指標(biāo)延續(xù)承壓態(tài)勢(shì)，但市場(chǎng)分化加劇，核心城市、優(yōu)質(zhì)房企及物業(yè)板塊展現(xiàn)相對(duì)韌性，政策寬松預(yù)期增強(qiáng)下，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得關(guān)注。此外，受并購重組轉(zhuǎn)型影響，多家具有國資背景的A股房企受到市場(chǎng)關(guān)注，帶動(dòng)近期整體A股房地產(chǎn)指數(shù)上漲。在行業(yè)下行壓力仍存的情況下，部分房地產(chǎn)REITs標(biāo)的憑借穩(wěn)定現(xiàn)金流及良好的底層資產(chǎn)質(zhì)量，年初以來漲幅顯著，成為避險(xiǎn)資金的配置重點(diǎn)。
　　行業(yè)基本面跟蹤
　　（1）新房成交及庫存：上周30大中城市新房成交面積為151.48萬方，本年累計(jì)新房成交面積為6397.58萬方，累計(jì)同比-3.5%。30大中城市近四周平均成交面積為152.32萬方，同比+7%，環(huán)比-1.6%。其中一線城市近四周平均成交面積為46.32萬方，同比+11.5%，環(huán)比+6.2%，二線城市近四周平均成交面積為73.59萬方，同比+10%，環(huán)比-6.6%，三線城市近四周平均成交面積為32.41萬方，同比-4.6%，環(huán)比+0.2%。上周14城商品住宅可售面積為8053.77萬方，同比9.59%，環(huán)比+0%，14城去化周期為17.99個(gè)月，其中一線城市去化周期為12.96個(gè)月。
　　（2）二手房成交及掛牌：上周20城二手房成交面積為211.36萬方，本年累計(jì)二手房成交面積為8191.56萬方，累計(jì)同比+16%。20城近四周平均成交面積為201.4萬方，同比+21.5%，環(huán)比+0.6%。截至2025/9/8全國城市二手房出售掛牌量指數(shù)為10.87，環(huán)比-9.6%，掛牌價(jià)指數(shù)為151.88，環(huán)比-0.17%。
　?。?）土地市場(chǎng)成交：上周100大中城市新增供應(yīng)住宅類土地?cái)?shù)量為51宗，成交住宅類土地?cái)?shù)量為50宗，新增供應(yīng)商服類土地?cái)?shù)量為78宗，成交商服類土地?cái)?shù)量為72宗。近四周100大中城市平均住宅類土地成交數(shù)量/供應(yīng)數(shù)量為0.65，平均商服類土地成交數(shù)量/供應(yīng)數(shù)量為0.65。近四周100大中城市成交住宅類土地樓面均價(jià)為4959.25元/平方米，溢價(jià)率為3.04%，環(huán)比-0.23pct，成交商服類土地樓面均價(jià)為1778.5元/平方米，溢價(jià)率為0.19%，環(huán)比-0.23pct。
　　行情回顧：
　　上周A股申萬一級(jí)房地產(chǎn)行業(yè)指上漲0.71%，滬深300指數(shù)下跌0.44%，房地產(chǎn)指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)1.16pct。上周港股恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)下跌1.68%，恒生綜合指數(shù)上漲0.43%，物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)跑輸恒生綜合指數(shù)2.1pct。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　政策不及預(yù)期，行業(yè)銷售不及預(yù)期，收儲(chǔ)進(jìn)度不及預(yù)期，市場(chǎng)情緒極端避險(xiǎn)