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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250926
上傳日期:   2025/9/26 大?。?/td>   1405KB
格式:   pdf  共11頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:今日轉(zhuǎn)債跟隨正股下跌,估值環(huán)比壓縮
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降0.20%、上證綜指環(huán)比下降0.65%、深證成指環(huán)比下降1.76%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降2.60%、上證50指數(shù)環(huán)比下降0.40%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降1.45%。
  市場風格:中盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降1.56%、大盤價值環(huán)比上漲0.19%、中盤成長環(huán)比下降0.16%、中盤價值環(huán)比上漲0.36%、小盤成長環(huán)比下降1.81%、小盤價值環(huán)比下降0.35%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒減弱。可轉(zhuǎn)債市場成交額為735.10億元,環(huán)比減少4.99%;萬得全A總成交額為21661.07億元,環(huán)比減少9.43%;滬深兩市主力凈流出701.87億元,十年國債收益率環(huán)比降低0.72bp至1.88%。
  轉(zhuǎn)債價格:轉(zhuǎn)債中樞下降,高價券占比提升。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為130.36元,環(huán)比昨日下降0.20%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為178.81元,環(huán)比下降1.46%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為117.55元,環(huán)比下降0.15%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為126.49元,環(huán)比下降0.04%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數(shù)占比51.31%,較昨日環(huán)比上升0.24pct;占比變化最大的區(qū)間為120-130(包含130),占比30.40%,較昨日下降0.33pct;收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為130.21元,環(huán)比昨日上升0.01%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值壓縮。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為28.57%,環(huán)比昨日下降0.14pct;整體加權(quán)平價為100.13元,環(huán)比昨日下降0.43%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為9.77%,環(huán)比上升0.00pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為84.88%,環(huán)比下降0.39pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為23.74%,環(huán)比上升0.66pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日正股行業(yè)指數(shù)下降占比過半,共計20個行業(yè)下跌。A股市場中,跌幅前三位行業(yè)為計算機(-3.26%)、電子(-2.75%)、傳媒(-2.65%);漲幅前三位行業(yè)為石油石化(+1.17%)、環(huán)保(+0.38%)、公用事業(yè)(+0.35%)。轉(zhuǎn)債市場共計21個行業(yè)下跌,跌幅前三位行業(yè)為電子(-3.70%)、通信(-2.58%)、家用電器(-2.15%);漲幅前三位行業(yè)為公用事業(yè)(+1.53%)、石油石化(+0.78%)、環(huán)保(+0.74%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比+0.09%、制造環(huán)比-1.04%、科技環(huán)比-1.71%、大消費環(huán)比-0.57%、大金融環(huán)比-0.10%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價率:大周期環(huán)比-1.1pct、制造環(huán)比+0.4pct、科技環(huán)比+1.2pct、大消費環(huán)比-0.26pct、大金融環(huán)比+0.69pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價值:大周期環(huán)比+0.69%、制造環(huán)比-1.72%、科技環(huán)比-2.71%、大消費環(huán)比-0.58%、大金融環(huán)比+0.16%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比+0.23pct、制造環(huán)比-1.5pct、科技環(huán)比-2.4pct、大消費環(huán)比-0.6pct、大金融環(huán)比-0.075pct。
  風險提示:正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
  
 
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