久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

研究結(jié)論
　　因勢利導(dǎo)，走向聚焦：未來五年是不同于以往的五年，土地財(cái)政退坡與地方融資規(guī)范化（負(fù)債約束），以及“反內(nèi)卷”下對傳統(tǒng)行業(yè)新增產(chǎn)能的謹(jǐn)慎（資產(chǎn)約束），都將導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)格局與政策風(fēng)格產(chǎn)生超預(yù)期變化，其中，有兩個(gè)提法已經(jīng)明確，那就是“高效能治理”與“因勢利導(dǎo)對經(jīng)濟(jì)布局進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化”（4月部分省區(qū)市“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展座談會），前者對應(yīng)社會治理，后者對應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。有觀點(diǎn)認(rèn)為，治理和宏觀關(guān)聯(lián)不大，也有觀點(diǎn)認(rèn)為布局調(diào)整太過泛泛而談，但實(shí)際上這兩個(gè)提法都根植于當(dāng)下宏觀特征，即投資回報(bào)邊際遞減、資金資源約束變得明顯，政策的精準(zhǔn)、直達(dá)、效率、聚焦較以往更為重要，“攤大餅”模式將一去不返。
　　預(yù)計(jì)科技仍是重要主線，但我們判斷，產(chǎn)業(yè)支持將更加精準(zhǔn)，弱化與本地GDP的掛鉤：有市場觀點(diǎn)認(rèn)為未來將取消所有產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼，但就當(dāng)前發(fā)展階段以及“新型舉國體制”的要求而言，我們預(yù)計(jì)這些支持仍會存在，但同樣將走向聚焦，如設(shè)置更高門檻，篩選真正“新質(zhì)”的企業(yè)，以及從補(bǔ)貼產(chǎn)能、設(shè)備，轉(zhuǎn)向支持研發(fā)、人才。此外政府產(chǎn)業(yè)基金作為重要支持力量，有望弱化對本地投資、實(shí)物工作量、GDP的過度追求，分享行業(yè)成長的市場化屬性相應(yīng)增加，這將從根本上緩解由于GDP與產(chǎn)業(yè)投資“內(nèi)卷”導(dǎo)致的過剩風(fēng)險(xiǎn)。
　　比科技、產(chǎn)業(yè)更重要的，是圍繞科技、產(chǎn)業(yè)搭建的制度環(huán)境，其中，“統(tǒng)一大市場”面向未來，打造更合理供需格局；“反內(nèi)卷”面向過去，緩和存量過度競爭導(dǎo)致的福利損失，兩者一體兩面，都不是短期變化。有觀點(diǎn)認(rèn)為“反內(nèi)卷”直指價(jià)格壓力，這一看法過于狹隘，其真正目標(biāo)是要求企業(yè)“勇立潮頭，以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)贏得市場競爭主動”，而對這些存量企業(yè)的競爭秩序規(guī)范將傳導(dǎo)至中小企業(yè)與勞動者福利。同時(shí)，對于增量建設(shè)來說，以“統(tǒng)一大市場”糾正地方政府行為，是不產(chǎn)生新增低效投入的前提，手段包括，以市場準(zhǔn)入放寬導(dǎo)向新興領(lǐng)域商業(yè)化速度加快、地方政府/國企招投標(biāo)互聯(lián)互通導(dǎo)向區(qū)域互補(bǔ)、經(jīng)營主體活動發(fā)生地統(tǒng)計(jì)改革導(dǎo)向更合理的地方經(jīng)濟(jì)活力衡量標(biāo)準(zhǔn)、“飛地”建設(shè)導(dǎo)向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與布局過程中的協(xié)作，等等，不論過去還是未來，最終都是優(yōu)質(zhì)企業(yè)勝出并走向聚焦。
　　民生是另一條主線，原因在于“因勢利導(dǎo)”也在于順應(yīng)中國內(nèi)需潛力的擴(kuò)大趨勢。其中，社會保障“補(bǔ)短板”是第一步，預(yù)計(jì)職業(yè)教育（應(yīng)對科技沖擊的緊迫性增加）、以工代賑（改善低技術(shù)行業(yè)就業(yè)）、改善留守農(nóng)村老齡人口生活水平（如分不同區(qū)域逐步提高城鄉(xiāng)養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇、調(diào)整繳費(fèi)檔次和補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)、采取措施引導(dǎo)城鄉(xiāng)居民“長繳”和“多繳”）、完善基本醫(yī)療、失業(yè)保險(xiǎn)等制度保障（如推進(jìn)基本醫(yī)療保險(xiǎn)省級統(tǒng)籌）、加大個(gè)人所得稅抵扣力度等都存在看點(diǎn)。從投資于“物”，到投資于“人”，財(cái)政資源傾斜助力廣大人民群眾共享發(fā)展成果的趨勢已經(jīng)明確。
　　此外，引導(dǎo)居民消費(fèi)行為改變、以服務(wù)消費(fèi)提振體驗(yàn)感、獲得感仍存空間。有一些觀點(diǎn)認(rèn)為，消費(fèi)的制約在于居民收入，政策拉動有限，但我們認(rèn)為，不宜低估各地政府以及相關(guān)部門對服務(wù)消費(fèi)供給側(cè)的影響，在宣傳資源投入、消費(fèi)者保障、財(cái)政金融支持等維度上，消費(fèi)政策及其成效還剛剛開始，政策空間一是開放紅利持續(xù)涌現(xiàn)，使服務(wù)消費(fèi)成為高水平對外開放的載體，二是促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)與科技應(yīng)用場景相互交織，使全社會對新舊動能轉(zhuǎn)換的真切體驗(yàn)轉(zhuǎn)化為國民信心提升。
　　GDP增速放緩已既成趨勢，投資者視角從短期向長期切換，從科研機(jī)制、市場制度、民生，到國企改革、重大項(xiàng)目、財(cái)稅體制，“十五五”都有諸多可供觀察的變化，在此過程中，產(chǎn)業(yè)、科技，與政策資源進(jìn)一步聚焦，均導(dǎo)向效率的提升，這種提升不僅具有宏觀轉(zhuǎn)型意義，更構(gòu)成投資者繼續(xù)看好中國新舊動能轉(zhuǎn)換、看好中國資產(chǎn)的重要理由。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：“反內(nèi)卷”力度超預(yù)期，收縮效應(yīng)大于盈利改善的風(fēng)險(xiǎn)；國際形勢發(fā)生變化影響國內(nèi)政策風(fēng)格的風(fēng)險(xiǎn).