>> 華西證券-二手房成交熱度延續(xù)-251018
| 上傳日期： |
2025/10/18 |
大小： |
1299KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
肖金川,黃曉曦 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
地產(chǎn)周速達
注：為剔除國慶假期擾動，本周環(huán)比數(shù)據(jù)均為與節(jié)前一周（9月24-30日）進行比較。
節(jié)后樓市成交環(huán)比展現(xiàn)出一定韌性，其中二手房市場表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)于新房。然而，受2024年“924”樓市新政密集出臺所形成的高基數(shù)影響，新房、二手房成交同比數(shù)據(jù)均為負。另外，從政策層面來看，房地產(chǎn)行業(yè)正加速由“增量擴張”向“存量提質(zhì)”轉(zhuǎn)型，未來城市之間、城市內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性分化或?qū)⒊蔀槭袌龀B(tài)。
從周成交環(huán)比來看，二手房小幅回暖，新房則轉(zhuǎn)冷。15個重點城市二手房成交面積錄得215萬平方米，環(huán)比增長6%，節(jié)后市場活躍度有所回升（節(jié)前一周二手房環(huán)比下滑8%），維持在過去四周（191–218萬平方米）的穩(wěn)定區(qū)間。相比之下，38個重點城市新房成交面積為274萬平方米，環(huán)比大幅下降23%，此前連續(xù)三周的溫和復(fù)蘇勢頭未能延續(xù)。整體來看，二手房市場的需求韌性仍顯著強于新房。
高基數(shù)效應(yīng)凸顯，新房、二手房成交同比數(shù)據(jù)均為負。同比數(shù)據(jù)的顯著回落，主要源于2024年9月底中央及一線城市密集出臺的一攬子政策，包括降低首付比例、下調(diào)存量房貸利率、優(yōu)化限購措施等，顯著推高了去年同期的成交基數(shù)。受此影響，本周二手房成交同比增速在連續(xù)七周（不包含國慶周，下同）正增長后，首次轉(zhuǎn)負，降幅達13%，新房成交同比下滑24%，連續(xù)第三周負增長。
與2023年同期比較，二手房成交維持高景氣，新房仍表現(xiàn)不佳。若剔除2024年政策刺激影響，與尚未受強力政策干預(yù)的2023年同期相比，本周二手房成交同比增長8%，延續(xù)節(jié)前良好態(tài)勢；而新房成交同比仍下滑18%，反映出當(dāng)前新房市場需求較弱，購房者觀望情緒濃厚。
分城市層級看，此前領(lǐng)漲的一線城市二手房市場有所降溫，而二線城市表現(xiàn)亮眼。一線城市二手房周成交環(huán)比由增轉(zhuǎn)降，整體下滑5%。其中，北京環(huán)比大幅回落31%，而上海與深圳仍保持增長，增幅分別為7%和49%。一線城市同比則由正轉(zhuǎn)負，整體降幅達19%。二線城市表現(xiàn)突出，二手房周成交環(huán)比大幅增長25%，同比降幅亦擴大至8%。三線城市繼續(xù)承壓，二手房周成交環(huán)比、同比分別下滑4%和6%。
各能級城市新房成交普遍回落，二線城市環(huán)比跌幅相對較小。一線城市環(huán)比整體下滑36%，同比亦下降34%。二線城市環(huán)比下滑15%，但同比逆勢增長11%，顯示出一定的結(jié)構(gòu)性韌性。三線城市壓力較大，成交量環(huán)比、同比分別大幅下滑23%和49%，去化難度持續(xù)加大
此外政策方面，近期高層政策信號清晰，正系統(tǒng)性引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)邁向高質(zhì)量、可持續(xù)的新發(fā)展階段?！按媪繒r代”與“新模式”或為房地產(chǎn)市場“十五五”期間發(fā)展新方向。
其一，據(jù)人民財訊10日報道，自然資源部發(fā)布了《城市存量空間盤活優(yōu)化規(guī)劃指南》，旨在加強各地對低效用地再開發(fā)等工作的制度保障，明確了存量空間盤活優(yōu)化將作為未來國土空間規(guī)劃的重要任務(wù)之一。這或許標(biāo)志著我國城市發(fā)展正式邁入“存量時代”。
其二，10月11日，國新辦發(fā)布會明確提出，“十五五”期間將聚焦“城市更新”、“好房子”與“房地產(chǎn)發(fā)展新模式”三大戰(zhàn)略方向。其中，“好房子”建設(shè)將通過產(chǎn)品力升級對傳統(tǒng)二手房形成競爭壓力；而“新模式”下對預(yù)售制度的改革與資金監(jiān)管的強化，有望重塑行業(yè)開發(fā)邏輯，重建市場信心。
風(fēng)險提示
地產(chǎn)政策出現(xiàn)超預(yù)期調(diào)整。
|
|
