>> 華創(chuàng)證券-非銀行金融行業(yè)公募基金觀察：黃金ETF吸金，債券ETF年內規(guī)模增長近3倍-251021
| 上傳日期： |
2025/10/22 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
徐康 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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行情復盤：上周主要指數下跌，滬深300：-2.22%，中證A500：-3.31%，科創(chuàng)50：-6.16%，中證500：-5.17%，上證50：-0.24%，創(chuàng)業(yè)板指：-5.71%，中證1000：-4.62%，中證A50：-2.21%?；鹗找媛剩汗善敝笖敌突穑?3.55%，跑輸上證指數2.08pct，跑贏普通股票型基金0.56pct；債券型指數基金：+0.14%，跑贏上證指數1.61pct。
行業(yè)動態(tài)：
?。?）上證報：從業(yè)內最新動向看，部分以主動權益投資見長的頭部基金公司，近期也開始發(fā)力布局ETF。與此同時，ETF產品線持續(xù)豐富，今年以來首批科創(chuàng)債ETF、科創(chuàng)綜指ETF等相繼推出。隨著新玩家的接連入場、新產品的持續(xù)推出，ETF也迎來發(fā)展新階段。在業(yè)內人士看來，在行業(yè)競爭日趨激烈的背景下，ETF生態(tài)圈正朝著智能化、個性化、高效率方向演進。
?。?）華爾街見聞：截至2025年10月19日，今年以來新成立基金總數達1163只，已超越2024年全年的1135只。盡管2025年尚未結束，但新成立基金數量已實現超越，顯示出基金市場的強勁復蘇態(tài)勢。其中，股票型基金呈現爆發(fā)式增長，新成立數量達到661只，發(fā)行規(guī)模達到3393.96億元，占總發(fā)行規(guī)模的37.45%，這一比例創(chuàng)下2011年以來的近15年新高。
?。?）上證報：截至10月15日，10月9日以來全市場ETF累計凈流入878.72億元。其中，股票型ETF和債券型ETF呈兩極分化態(tài)勢：前者連續(xù)5個交易日凈流入，累計金額689.47億元；后者則連續(xù)凈流出，累計金額177.87億元。此外，受黃金市場走強影響，商品型ETF同期凈流入131.55億元，主要為黃金主題ETF。
債券ETF跟蹤：
今年以來，債券ETF在債市震蕩行情中強勢崛起。截至10/17，全市場債券ETF規(guī)模6778億元，較年初增加逾5000億元，實現爆發(fā)式增長；全市場債券ETF共計53只，較年初增加33只。管理人方面，海富通、博時、富國基金旗下的債券ETF規(guī)模超過500億元，分別為1115/991/575億元。
從品類上看，信用債ETF是規(guī)模增長與產品創(chuàng)新的主力。35只信用債ETF合計規(guī)模4779億元，占比約71%。其中，海富通短融ETF以607億元的規(guī)模居首，成為機構場內現金管理的重要工具?？苿?chuàng)債ETF作為今年新推出的品類快速起量，7月10日首批10只科創(chuàng)債ETF上市，9月17日第二批14只科創(chuàng)債ETF上市?？苿?chuàng)債ETF的爆發(fā)或源于政策支持與工具屬性的雙重優(yōu)勢，目前24只科創(chuàng)債ETF規(guī)模共計2469億元，其中已有15只產品破百億元。同時，今年1月上市的8只基準做市信用債ETF規(guī)模已超過1200億元。
利率債方面，16只利率債規(guī)模共計1340億元。頭部產品富國政金債ETF、鵬揚30年期國債ETF、博時30年期國債ETF、國泰10年期國債ETF規(guī)模分別為433/300/173/147億元，較年初增長61/240/143/121億元。
可轉債方面，2只可轉債ETF規(guī)模共計659億元。今年以來，可轉債ETF對比其他品類回報率顯著。頭部產品博時可轉債ETF規(guī)模576億元，較年初增長191億元。
機構投資者利用債券ETF進行投資，具備交易便利、持倉清晰、低費率、部分產品可質押等優(yōu)勢。隨著債基費率改革深入推進，疊加長線資金入市進程加快，我們預計債券ETF仍有一定擴容空間。
ETF數據跟蹤：截至10/17，ETF市場總規(guī)模5.53萬億元（較上周環(huán)比-1.5%；較年初+48.1%，較年初增加1.79萬億元），總份額3.10萬億份（較上周環(huán)比+2.1%，下同，較年初+16.9%）。
股票型ETF：截至10/17，股票型ETF總規(guī)模3.61萬億元（環(huán)比-2.6%，較年初+25.1%），總份額2.13萬億份（環(huán)比+1.6%，較年初+8.0%）。分類型來看：（1）寬基ETF：本月以來，寬基ETF整體凈流出。截至10/17，寬基ETF規(guī)模2.39萬億元（環(huán)比-3.8%，較年初+9.3%），份額0.92萬億份（環(huán)比-0.8%，較年初-20.2%），占股票ETF規(guī)模66%（較年初-10pct）。上周，申購排名前5的寬基ETF包括：廣發(fā)上證科創(chuàng)板50ETF、易方達上證科創(chuàng)板200ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、工銀上證科創(chuàng)板50ETF、華夏上證科創(chuàng)板200ETF。上周，收益率排名前5的寬基ETF均跟蹤上證50指數。
?。?）行業(yè)主題型ETF：本月以來，資金整體凈流入。截至10/17，行業(yè)主題ETF規(guī)模1.08萬億元（環(huán)比-0.5%，較年初+79.8%），份額1.10萬億份（環(huán)比+3.7%，較年初+48.1%）。上周，申購排名前5的行業(yè)主題ETF包括：華寶中證銀行ETF、華夏中證細分食品飲料產業(yè)主題ETF、華寶中證全指證券公司ETF、國泰中證全指證券公司ETF、嘉實中證稀土產業(yè)ETF。上周，收益率排名前五的行業(yè)主題ETF為：國泰中證煤炭ETF（+4.86%）、易方達中證銀行ETF（+4.30%）、天弘中證銀行ETF （+4.30%）、南方中證銀行ETF（+4.29%）、華夏中證銀行ETF（+4.29%）。
（3）風格策略型ETF：本月以來，資金整體凈流入。截至10/17，風格策略ETF規(guī)模1440億元（環(huán)比+2.2%,較年初+40.6%），份額1106億份（環(huán)比+2.0%，較年初+42.0%）。上周，資金主要流入華泰柏瑞紅利低波ETF、易方達中證紅利ETF、嘉實滬深300紅利低波ETF等。
跨境ETF：截至10/17，跨境ETF規(guī)模8570億元（環(huán)比-1.6%，較年初+102.1%），份額7765億份（環(huán)比+3.6%，較年初+56.9%）。本月
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