>> 招商證券-2026年政府工作報告解讀-260305
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
大小： |
339KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張一平 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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根據(jù)2026年政府工作報告。今年主要經(jīng)濟指標(biāo)目標(biāo)值分別為:國內(nèi)生產(chǎn)總值增長4.5%-5%;城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人以上，減鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右;居民消費價格漲幅2%左右;單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放降低3.8%左右。
每年的政府工作報告都會將中央經(jīng)濟工作會議制定的主要工作任務(wù)以更加量化的方式呈現(xiàn)。相對于定性描述而言，定量目標(biāo)可以更直觀理解今年的增長和政策趨勢。
根據(jù)財政赤字和預(yù)算赤字率倒推，今年GDP平減指數(shù)預(yù)期目標(biāo)可能為0.25%,這意味著今年我國將結(jié)束價格水平負(fù)增長狀態(tài)。
今年廣義赤字率約為8.1%。盡管低于2025年水平，但仍位于歷史第三離水平。并且，今年財政支出增速比去年加快0.3個百分點至4.3%，財政支出強度較去年有所提高。
財政政策在如下領(lǐng)域提高支持力度:新型政策性金融工具發(fā)行額度提高到8DO0億元，比去年捉高3000億;今年中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模為7550億元，比去年增加200億，再創(chuàng)歷史新高;今年安排2000億元特別國債資金用于支持設(shè)備更新，比去年增加120億。另外，今年將在全國推廣中度失能老人養(yǎng)老補貼。從試點情況看，居家養(yǎng)老每月補貼500元，機構(gòu)養(yǎng)老每月補貼800元。
貨幣政策方面，價格水平是今年貨幣政策重要的決策函數(shù)之一;今年雙降的的概率可能低于去年;穩(wěn)定樓市股市可能不再是今年貨幣政策的關(guān)鍵目標(biāo)之一。
今年穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的工作可能主要聚焦于政府和企業(yè)部門收購存量房用作保障房，政府工作報告未再提釋放剛性和改善性住房需求。
當(dāng)前，全球地緣政治局勢更加復(fù)雜多變，黑天鵝事件爆發(fā)的可能性上升，年內(nèi)政策不排除再次調(diào)整的可能性。
風(fēng)險提示:地緣豉治風(fēng)險、國內(nèi)政策落地不及預(yù)期、全球墩退及主要經(jīng)濟體賞幣政策超預(yù)期.
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