>> 華泰期貨-農產品周報：供應延續(xù)回升，需求穩(wěn)定恢復-260308
| 上傳日期： |
2026/3/8 |
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| 2102KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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生豬市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面2026年3月06日收盤生豬2605合約收盤11160元/噸，較上周下跌325。現(xiàn)貨方面，河南地區(qū)外三元生豬價格10.55元/公斤，較上周下跌0.58元/公斤，現(xiàn)貨基差LH05-610，環(huán)比下跌255；江蘇地區(qū)外三元生豬價格10.61元/公斤，較上周下跌0.78元/公斤，現(xiàn)貨基差LH05-550，環(huán)比下跌455；四川地區(qū)外三元生豬價格10.26元/公斤，較上周下跌0.55元/公斤，現(xiàn)貨基差LH05-900，環(huán)比下跌225。
供應方面，樣本顯示規(guī)模場2月份能繁母豬存欄量為502.04萬頭，環(huán)比微降0.01%，同比跌幅0.48%；2月份能繁母豬淘汰量為115466頭，環(huán)比漲幅1.83%，同比漲幅18.25%；樣本點商品豬存欄量為3732.05萬頭，環(huán)比增加1.79%，同比增加5.57%；樣本點商品豬出欄量為992.23萬頭，環(huán)比減少12.95%，同比增加12.12%；本周全國外三元生豬出欄均重為123.17公斤，較上周上調0.11，環(huán)比漲幅0.09%，同比跌幅0.36%。需求方面，本周屠宰企業(yè)開工率為27.27%，較上周增加9.00個百分點，同比增加2.02個百分點；庫存方面，本周國內重點屠宰企業(yè)鮮銷率為84.60%，環(huán)比下滑0.02%；凍品庫容率為17.52%，較上周增加0.21%。
參考咨詢來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
市場分析
本周全國生豬周度均價重心環(huán)比持續(xù)下移，周初現(xiàn)貨價格延續(xù)弱勢下行走勢，周中局部區(qū)域養(yǎng)殖端抗價惜售情緒逐步升溫，多地豬價企穩(wěn)小幅反彈，遏制豬價進一步下探空間，整體呈現(xiàn)南方跌幅大于北方的格局。
供應端方面，生豬出欄量環(huán)比延續(xù)回升態(tài)勢，但出欄提速節(jié)奏偏緩，截至周度后半段，出欄規(guī)模仍未回升至2月初縮量水平。節(jié)后下游承接偏弱，是出欄量回升不及預期的核心，最終導致2月生豬出欄完成進度未達預期，階段性供應壓力順延至3月，疊加3月上旬出欄放量節(jié)奏偏緩，預計3月中下旬行業(yè)出欄壓力仍較為突出。本周召開本年度首輪生豬產能調控會議，釋放出強力政策調控信號，核心舉措為建立產能備案機制，同時將能繁母豬存欄目標量下調至3650萬頭，助力行業(yè)產能有序去化。節(jié)后仔豬價格隨生豬行情走弱、養(yǎng)殖端補欄情緒降溫同步偏弱，當前價格仍震蕩運行于成本線以上，1-2月仔豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)仍保有盈利，一定程度緩解了養(yǎng)殖主體現(xiàn)金流壓力，年內行業(yè)產能去化節(jié)奏依舊偏緩。當前處于仔豬補欄旺季，受一季度豬價謹慎預期影響，整體補欄意愿較節(jié)前顯著回落，后續(xù)仔豬價格仍存進一步下行空間，若后續(xù)生豬育肥與仔豬盈利雙雙陷入虧損，預計將加速能繁母豬淘汰進程。長期來看，產能去化實質效果顯現(xiàn)或需至年末至明年。隨著生豬價格逐步逼近10.0關口，二次育肥操作零星啟動，北方市場情緒較南方更為積極，或與節(jié)前北方大體重豬源出清更為充分相關。近期飼料原料價格上行，疊加短期豬價悲觀預期，節(jié)后二次育肥入場規(guī)模相對有限。目前主產區(qū)豬價已步入市場心理價位區(qū)間，后續(xù)需持續(xù)跟蹤二次育肥進場力度，關注其對豬價底部的支撐效應。
需求端方面，節(jié)后處于消費淡季時期，元宵節(jié)后終端修復節(jié)奏預計逐步加快，但回歸常態(tài)化水平或延至3月中下旬。當前屠宰企業(yè)開工率持續(xù)低位運行，下游走貨節(jié)奏偏緩，鮮銷率未見顯著改善，部分品類被動入庫現(xiàn)象延續(xù)，推動凍品庫容率節(jié)后呈現(xiàn)連續(xù)環(huán)比小幅上行態(tài)勢。短期淡季特征顯著，后續(xù)需重點跟蹤3月下旬供需同步回升背景下，被動入庫是否持續(xù)，以此側面驗證實際供應壓力。
策略
謹慎偏空
風險
降重預期
雞蛋市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面2026年3月06日收盤雞蛋期貨主力2605合約收盤3389元/500千克，環(huán)比下跌40，跌幅1.17%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格2.90元/斤，環(huán)比上漲0.03元/斤，現(xiàn)貨基差JD05-489，環(huán)比上漲73；河北地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格2.85元/斤，環(huán)比上漲0.11元/斤，現(xiàn)貨基差JD05-536，環(huán)比上漲153；山東地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格2.90元/斤，環(huán)比下跌0.10元/斤，現(xiàn)貨基差JD05-489，環(huán)比上漲140。
供應方面，2月全國在產蛋雞存欄量約為12.96億只，環(huán)比增幅0.62%，同比增幅5.28%。本周淘汰雞出欄量34.42萬只，環(huán)比增加6.33%；周平均出欄日齡491天，較上周延后3d。需求方面，節(jié)前一周北京市場到貨86車，較上周到車量增加51車，增幅為145.71%；廣東市場到貨440車，較上周到車量增加205車，增幅為87.23%。庫存方面，本周全國重點地區(qū)生產環(huán)節(jié)庫存為1.32天，較上周減少8.97%；流通環(huán)節(jié)庫存為1.44天，較上周減幅0.69%。
參考咨詢來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
市場分析
本周雞蛋現(xiàn)貨周度均價環(huán)比小幅走低，周內價格走勢呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢。周初受局部產區(qū)補庫需求帶動，蛋價小幅沖高；周后期市場支撐乏力，價格再度回落，整體下行節(jié)奏較為平緩，本周蛋價波動核心驅動主要來自產區(qū)端。
供應端方面，2月蛋禽存欄量環(huán)比小幅回升，走勢與節(jié)前市場預期出現(xiàn)背離，核心原因系2月養(yǎng)殖端老雞淘汰進度受春節(jié)節(jié)日因素制約，整體淘汰節(jié)奏偏緩?；仡櫲ツ晁募径龋扒菅a欄步入傳統(tǒng)淡季，疊加新開產蛋雞群規(guī)模有限，后續(xù)蛋禽存欄環(huán)比回落的方向性較為明確。今年1月雞蛋現(xiàn)貨
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