>> 交銀國際-每日晨報-260324
| 上傳日期： |
2026/3/24 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
交銀國際 |
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作者： |
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小鵬4Q25收入222.5億元，綜合毛利率升至21.3%創(chuàng)新高，并首次實現(xiàn)季度盈利。1Q26指引因淡季與新品切換偏弱，但管理層預計3月起需求修復，后續(xù)在VLA2.0、GX及四款新車帶動下，銷量有望逐季改善。維持買入，長期看好一車雙能、Robotaxi及機器人業(yè)務帶來的估值提升
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