>> 廣發(fā)證券-晨會(huì)精選-260331
| 上傳日期： |
2026/3/31 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
廣發(fā)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄭愷,符蓉 |
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食品飲料：2026春糖會(huì)反饋—零食連鎖。品類創(chuàng)新角度:中式零食傾向“熱門(mén)元素排列組合”、西式零食主打“干凈配料表+藥食同源”。品類上我們觀察到魔芋、鵪鶉蛋、鳳爪等為多數(shù)酒店展的熱門(mén)品類;麻醬、芥末及川菜風(fēng)味等為熱門(mén)口味，多數(shù)品牌選擇“組合搭配”形式迭代創(chuàng)新。西式零食如烘焙點(diǎn)心、膨化薯片等主打配料表干凈、低G1、藥食同源等健康理念。本次參展的上市公司品牌包括鹽津鋪?zhàn)?、甘源食品和勁仔食品等。產(chǎn)品端創(chuàng)新與渠道流量變遷類似，圍繞“好吃+健康”兩條線展開(kāi)，其中魔芋仍為行業(yè)中為數(shù)不多最熱門(mén)的核心品類，后續(xù)期待更多的形態(tài)迭代和全國(guó)化口味的開(kāi)發(fā)。渠道創(chuàng)新角度:零食有鳴的“便利店”店型，將“零食量販效率革命”進(jìn)一步外延。本次成都糖酒會(huì)我們也草根調(diào)研了零食有鳴的便利店店型，從樣本店型上看門(mén)店面積相對(duì)較小、主打24小時(shí)營(yíng)業(yè)，產(chǎn)品陳列類似“縮小版批發(fā)超市”，較傳統(tǒng)便利店中多了較多的零食散稱區(qū)域。此外，零食有鳴在廣東推出了“零食+生鮮”融合店店型，進(jìn)一步拓寬品類邊界。綜合來(lái)看，零食量販渠道品牌門(mén)店創(chuàng)新活力佳，2025年推出的省錢(qián)/批發(fā)超市已經(jīng)歷數(shù)個(gè)千店品牌驗(yàn)證?？紤]我國(guó)目前下沉市場(chǎng)傳統(tǒng)BC超市和夫妻老婆店仍占多數(shù)，渠道端效率迭代空間廣闊。
國(guó)防軍工：中國(guó)商飛供應(yīng)商大會(huì)召開(kāi)，大飛機(jī)進(jìn)入規(guī)?；l(fā)展新階段。據(jù)大飛機(jī)公眾號(hào)，3月26日中國(guó)商飛公司2026年供應(yīng)商大會(huì)在四川成都召開(kāi)，大會(huì)通報(bào)了中國(guó)商飛市場(chǎng)開(kāi)拓、型號(hào)項(xiàng)目進(jìn)展、生產(chǎn)交付與運(yùn)營(yíng)保障、采購(gòu)與供應(yīng)鏈管理等方面的最新情況。同時(shí)提出中國(guó)民航市場(chǎng)前景廣闊，大飛機(jī)進(jìn)入規(guī)?；l(fā)展新階段。3月29日起，東航旗下14架C919飛機(jī)執(zhí)飛航線總數(shù)將達(dá)到19條，國(guó)航C919航線擴(kuò)至11條，南航已接收10架C919飛機(jī)，目前執(zhí)飛10條常態(tài)化商業(yè)航線。C909飛機(jī)目前已交付國(guó)內(nèi)外航司180余架。3月25日，東航股份公告稱擬購(gòu)買(mǎi)101架A320NEO系列飛機(jī)，一周前國(guó)航披露的股東會(huì)議案顯示公司計(jì)劃引進(jìn)60架A320NEO系列飛機(jī)。當(dāng)前處于行業(yè)性的換機(jī)窗口。目前國(guó)內(nèi)干線及中短途國(guó)際航線主力機(jī)型多集中于2011至2016年引進(jìn)。按照民航機(jī)隊(duì)8至9年的平均機(jī)齡推算，未來(lái)五年將進(jìn)入集中退出周期。中國(guó)商飛在供應(yīng)商大會(huì)亦提出展望未來(lái)五年......與所有合作伙伴一道，共享時(shí)代機(jī)遇和大飛機(jī)事業(yè)機(jī)遇。
風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣局勢(shì)變化；能源價(jià)格劇烈波動(dòng)；全球宏觀經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)等
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