久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

宏觀壓制，錫價(jià)周內(nèi)下滑
　　本周宏觀利空因素集中釋放，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期升溫疊加外盤科技股回調(diào)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好走弱。截至2026/06/26，SMM: 1#錫價(jià)收于38萬(wàn)元/噸，環(huán)比-9.3%，SHFE錫價(jià)收于38.7萬(wàn)元/噸，環(huán)比-6.5%，LME錫收于51000美元/噸，環(huán)比-4.5%。
　　價(jià)跌下游接貨意愿增加，周內(nèi)去庫(kù)幅度加大
　　需求端，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，錫價(jià)大幅下跌后，部分廠家惜售情緒升溫，持貨商出貨相對(duì)順暢，下游接貨意愿有所增強(qiáng)，逢低適量補(bǔ)庫(kù)。但受制于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，整體成交改善有限。行業(yè)方面，蘋果本周官宣漲價(jià)，一定程度影響了市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)電子需求的擔(dān)憂。
　　庫(kù)存端，本周，SMM國(guó)內(nèi)錫錠社會(huì)庫(kù)存為8673噸，環(huán)比-1517噸（上周環(huán)比-502噸）。SHFE+LME交易所錫庫(kù)存16158噸，環(huán)比-2098噸，其中SHFE-1728噸。
　　宏觀沖擊預(yù)計(jì)邊際緩和
　　宏觀面，根據(jù)CME數(shù)據(jù)，7月29日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議預(yù)期維持不變概率70%，加息概率30%，加息概率較上周下滑。下周宏觀環(huán)境整體承壓，但利空沖擊有望邊際緩和。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期在前期錫價(jià)回調(diào)中已有較充分消化，若無(wú)新增超預(yù)期數(shù)據(jù)或官員鷹派表態(tài)，宏觀面對(duì)錫價(jià)的額外壓制或?qū)p弱。
　　展望
　　短期：基本面礦端持續(xù)偏緊；宏觀面加息預(yù)期升溫限制錫價(jià)高度，預(yù)計(jì)6月錫價(jià)偏震蕩。
　　長(zhǎng)期：全球錫供需仍存缺口，且供應(yīng)鏈脆弱性不斷沖擊市場(chǎng)預(yù)期，持續(xù)看好錫價(jià)中樞上移。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、海外礦山供給釋放超預(yù)期、宏觀美聯(lián)儲(chǔ)降息不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)告中的數(shù)據(jù)可能有滯后風(fēng)險(xiǎn)