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高溫天氣加劇供電緊張，燃?xì)獍l(fā)電設(shè)備需求或邊際提升。近期受強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象影響，歐洲持續(xù)出現(xiàn)高溫，更高的用電需求也引發(fā)了能源市場(chǎng)的用電荒，此外，在供給端，特殊氣候變化也降低了風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電的輸出，因此歐洲的比利時(shí)德國(guó)英國(guó)等國(guó)家地區(qū)出現(xiàn)的電價(jià)中樞上行，電力保供壓力增大，電力配備系統(tǒng)行業(yè)景氣度邊際上升。歐洲多國(guó)已經(jīng)啟用燃?xì)獍l(fā)電進(jìn)行補(bǔ)缺，考慮到高溫環(huán)境下的穩(wěn)定性，我們預(yù)計(jì)燃?xì)獍l(fā)電設(shè)備的需求將更加受益。
　　歐洲發(fā)展AI的戰(zhàn)略主張也將帶動(dòng)發(fā)電設(shè)備長(zhǎng)期需求。根據(jù)歐盟6月發(fā)布的《能源領(lǐng)域數(shù)字化與人工智能戰(zhàn)略路線圖》，歐盟將加碼AI與數(shù)字基建專項(xiàng)投入。當(dāng)前全歐數(shù)據(jù)中心耗電量占到歐盟總用電量的2.5%，參考?xì)W盟產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，對(duì)應(yīng)用數(shù)據(jù)中心裝機(jī)規(guī)模將從2025年12GW攀升至2030年28GW，用電負(fù)荷集中扎堆部分區(qū)域，海量新建機(jī)房并網(wǎng)排隊(duì)、電網(wǎng)配套建設(shè)滯后成為常態(tài)化難題。我們認(rèn)為在AI基建的拉動(dòng)下，歐美的數(shù)據(jù)中心電力需求將持續(xù)上升，發(fā)電設(shè)備的景氣度有望邊際上升。
　　在傳統(tǒng)廠商產(chǎn)能飽滿下的需求提升，將為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈帶來份額提升機(jī)會(huì)。受AI發(fā)電需求拉動(dòng)，傳統(tǒng)燃?xì)廨啓C(jī)龍頭廠商的排期和供給都較飽滿，如GEV的訂單可見度達(dá)2030年，西門子能源反饋歐洲數(shù)據(jù)中心電力供應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，歐洲客戶愿意支付預(yù)留費(fèi)用以獲得燃?xì)廨啓C(jī)。我們認(rèn)為隨著行業(yè)供需缺口增大，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈有望實(shí)現(xiàn)份額提升，其中整機(jī)端有望在海外實(shí)現(xiàn)認(rèn)證突破，零部件有望跟隨整機(jī)擴(kuò)產(chǎn)而獲得更多市場(chǎng)機(jī)會(huì)，行業(yè)景氣度的上升將帶來投資機(jī)會(huì)。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　受天氣和政策影響，歐洲數(shù)據(jù)中心的電力供需矛盾將繼續(xù)變大。在傳統(tǒng)龍頭廠商產(chǎn)能飽滿的情況下，電力設(shè)備需求的提升將為國(guó)產(chǎn)發(fā)電設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的公司帶來投資機(jī)會(huì)。相關(guān)標(biāo)的：杰瑞股份(002353，買入)、聯(lián)德股份(605060，未評(píng)級(jí))、應(yīng)流股份(603308，未評(píng)級(jí))、冰輪環(huán)境(000811，未評(píng)級(jí))、迪威爾(688377，未評(píng)級(jí))。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)致投資不及預(yù)期、數(shù)據(jù)中心建設(shè)不及預(yù)期、海外競(jìng)爭(zhēng)加劇，原材料價(jià)格上漲拖累企業(yè)盈利