>> 東方證券-機械設備行業(yè)：英偉達更新Rubin全液冷方案，液冷景氣度有望再提升-260629
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
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| 275KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
楊震 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權限： |
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事件：當?shù)貢r間6月21日，英偉達發(fā)布官方博客，詳細介紹Rubin平臺的全液冷方案。Rubin平臺的每一顆芯片、每一個網(wǎng)絡組件，都完全由液體閉環(huán)冷卻，系統(tǒng)內(nèi)無任何風扇。冷卻劑流經(jīng)直接放置在處理器上的冷板，從熱源處抽取熱量。冷卻液溫度高達45℃，意味著在大多氣候條件下，設施回路可以排散熱量而不需啟動機械制冷和噪音較大的風扇。
Rubin全液冷方案發(fā)布，液冷板塊確定性提升。伴隨高算力性能芯片功耗攀升，單機柜功耗突破“十萬瓦級”，AIDC液冷方案逐漸成為市場的共識。風液混合是當前AIDC建設的主流方案，我們認為Rubin全液冷方案帶來的邊際變化在于，一方面采用全液冷服務器，機架密度比風冷服務器更高，帶來更多的算力、更少的占地空間和更小的噪音；另一方面冷卻液溫度提升至45℃，行業(yè)經(jīng)驗顯示冷卻液溫度每提高1℃可降低約4%的制冷成本，帶來巨大的節(jié)能效應。此前英偉達已表示，VeraRubin將于26年秋季啟動量產(chǎn)并開始出貨，此次Rubin平臺全液冷方案的發(fā)布，有望帶動液冷板塊確定性提升。
液冷核心零部件價值量有望提升，國內(nèi)液冷產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)向上。與GB300的設計相比，Vera Rubin采用了微通道冷板技術，加工難度明顯提升，帶來冷板價值量增加，與冷板配套的Manifold價值量同樣有望提升。由于單機柜功耗明顯提升，因此對CDU的換熱能力、流量控制要求顯著提升，CDU價值量有望上升。除此之外，谷歌在4月底已宣布將向外部客戶銷售TPU，伴隨ASIC芯片出貨量逐漸放量，將帶動液冷核心零部件市場空間的擴容。向前看，我們預計國內(nèi)液冷產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望在26年下半年加速業(yè)績兌現(xiàn)，這有望帶動板塊景氣度持續(xù)上行，國產(chǎn)液冷產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
投資建議與投資標的
近期，Rubin全液冷方案發(fā)布，提升了液冷板塊的確定性。向前看，我們認為液冷核心零部件價值量有望提升，國內(nèi)液冷產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望在26年下半年加速業(yè)績兌現(xiàn)，這有望帶動板塊景氣度持續(xù)上行，國產(chǎn)液冷產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。相關標的：英維克(002837，未評級)、申菱環(huán)境(301018，未評級)、高瀾股份(300499，未評級)、大元泵業(yè)(603757，未評級)、南方泵業(yè)(300145，未評級)、偉隆股份(002871，未評級)。
風險提示
宏觀經(jīng)濟波動導致投資不及預期、AI應用拓展不及預期、數(shù)據(jù)中心建設進展不及預期、市場競爭加劇風險
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